生猪期货观察（2026年11月2日）

生猪期货观察（2026年11月2日）

大师兄 2026-11-02

一、搜猪网监测当日现货数据及走势

今日（2026年11月2日，周一），搜猪网监测显示，全国瘦肉型猪出栏均价 9.10 元 / 公斤（-1.74%）；看板瘦肉型猪口径 9.08 元 / 公斤（-0.17）；11月2日评口径 9.26 元 / 公斤（较昨日 -0.04）。猪粮比价 3.9:1，续创深度亏损新低。从搜猪网半月走势与今年以来全国出栏均价趋势图可见，现货价格自 10 月下旬探至 9 元附近后，已不再连续下台阶，进入 9.0—9.3 元 / 公斤区间的底部震荡阶段。

今日搜猪网猪价情绪监测显示，共 1914 人参与报价投票；wap 端明日看涨占比 100%（较昨日 +66 个百分点），看跌占比 0%（较昨日 -50 个百分点）——盘面恐慌情绪明显缓和，养殖端心态由恐慌出栏转向观望抗价。

核心现货数据

全国瘦肉型猪出栏均价 9.10 元 / 公斤。三元仔猪价格 143.00 元 / 头，回落 12.00 元 / 头（前一日反抽后再度走弱，抄底补栏资金仍显犹豫）；二元母猪价格 1240.00 元 / 头，单日回落 610.00 元 / 头，淘汰母猪价格剧烈波动，产能去化进程中的议价混乱仍未结束。饲料端玉米购入价 2.32 元 / 公斤（+0.07）、豆粕 3.42 元 / 公斤（小幅回落）、配合料 2.84 元 / 公斤（小幅回落），原料成本高位小幅波动。

区域走势详情

今日各省均价实时排行榜显示，主产区集中在 8.6—9.0 元区间，南北价差仍在 2 元以上：

- 南方高价区：福建 10.60（-0.20）、广东 10.40（-0.20）、浙江 9.40（-0.20）、江西 9.30（-0.10）、江苏 9.30（-0.20）、安徽 9.20（-0.20）、四川 9.20（持平）、湖南 9.10（-0.10）。

- 9.0 元附近：宁夏 9.00（-0.20）、甘肃 9.00（-0.20）、湖北 9.00（-0.10）、广西 9.00（持平）、贵州 9.00（持平）、重庆 9.00（-0.20）、云南 9.00（-0.20）。

- 8.9 元区间：内蒙古 8.93（+0.13）、河北 8.92（-0.38）、山东 8.91（-0.29）、黑龙江 8.91（-0.44）、陕西 8.90（-0.10）、河南 8.87（-0.33）。

- 低价区：辽宁 8.75（-0.05）、山西 8.68（-0.62）、吉林 8.64（-0.06）、新疆 8.40（+0.20）。

走势总结

今日现货呈现"跌幅收窄、低位横盘、情绪转向"的底部震荡特征：实时均价 9.10 虽录得 -1.74% 的表观跌幅，但日评口径 9.26 仅较昨日 -0.04，半月走势图价格曲线在 9 元上方走平，没有再现 10 月中下旬连续暴跌的陡峭下行。个别低价省份微涨（内蒙古 +0.13、新疆 +0.20），看跌情绪消退、明日看涨占比 100%，现货最恐慌的杀跌阶段大概率已经过去。 但仔猪再度回落 12 元，说明抄底补栏仍未形成趋势，底部确认还需要价格在 9 元上方站稳一段时间。

二、搜猪网监测最新生猪供需情况

（一）供需基本面：当期供应高峰延续，产能去化进入僵持期

能繁母猪价格单日大幅波动（1240 元 / 头，-610 元），反映深度亏损下淘汰母猪的议价已经混乱：一部分养殖户恐慌贱卖，另一部分开始捂栏观望。对照三季度末能繁母猪存栏 3602 万头（为正常保有量 96.0%、同比 -10.7%）的去化趋势，当期去化速度仍在，但价格层面的剧烈波动说明产能去化已进入底部僵持阶段——进一步淘汰需要现货价格持续长期亏损，而继续补栏又看不到利润。

仔猪价格 143 元 / 头回落 12 元，与 10 月 30 日反抽 9 元形成对照：零星抄底资金试探后犹豫，市场对远期周期反转尚未形成共识。

（二）需求端情况

需求端仍处节后消费淡季，四季度腌腊、春节备货旺季尚未大规模启动。今日现货低位横盘主要由出栏节奏放缓、养殖端抗价观望推动，而非终端消费实质回暖，需求端对价格的向上拉动暂时缺位。

（三）供需平衡总结

当前供需格局延续"当期供应高峰 vs 远期产能出清"：现货 9.10 元 / 公斤、猪粮比 3.9:1，深度亏损倒逼产能持续出清；但当期出栏压力尚未释放完毕，需求旺季未至，价格缺乏向上驱动。现货从单边快跌转入底部震荡：下有亏损底线与抗价惜售支撑，上无需求与补栏需求拉动，方向选择需要等待现货站稳、资金出清两大信号。

三、当日生猪期货各合约情况及主力合约点评

（一）各合约当日核心情况（交易日期：2026 年 11 月 2 日；交易所：大连商品交易所）

数据来源：大连商品交易所官方收盘数据、新浪财经（2026 年 11 月 2 日 15:00 收盘后公开数据）。今日盘面呈现"交割月独立跌停、其余合约企稳翻红"的分化格局：临近交割的 LH2611 在持仓仅剩几十手、流动性枯竭的状态下再度收跌 5.96%；主力 LH2701 微跌 0.31%，盘中冲高 9650 后回落，全天横盘震荡；LH2703、LH2705、LH2707 全线收红；生猪加权指数微涨 0.15% 至 10074 元 / 吨，全天成交 23.3 万手，较上一交易日明显缩量。

图1：11月2日各合约涨跌幅——交割月独立跌停，其余合约企稳翻红

（二）核心焦点——单边杀跌结束，多空进入底部震荡僵持（今日核心关注）

今日盘面最重要的信号：除交割月 LH2611 因流动性枯竭独立跌停外，主力与中远月合约集体止跌企稳，LH2701 持仓在连续两日大幅减仓后首次止跌微增，价格围绕 9500 元 / 吨横盘；远月连续第二个交易日收红。 10 月中下旬那种"空头全线进攻、谁弱跟谁"的单边下跌格局已经结束，盘面转入底部震荡的多空僵持阶段。

一、LH2701 持仓变化全景

图2：LH2701 持仓量（柱状）与收盘价（折线）双轴走势——减仓出清后持仓止跌、价格横盘震荡

10 月 30 日大幅减仓 3.19 万手之后，今日持仓首次止跌微增 0.13 万手，价格仅微跌 10 点，振幅收窄至 2.3%（9430—9650）。 主力合约在 9500 元 / 吨一线进入多空僵持：空头继续减仓收割利润的阶段基本告一段落，多头尚未组织起有效反攻，双方都在等待现货与情绪给出下一个方向。

二、资金层面的"谁在进攻"拆解

1. 交割月 LH2611：流动性枯竭的最后定价，不是新空头进攻。LH2611 今日收 8435（-5.96%），持仓从上一交易日 324 手骤降至 54 手，全天仅成交 302 手。剩余几十手持仓在交割前按交割逻辑集中清算，价格被极小资金量打到跌停区间，这是逼多战役收官后的尾部波动，不代表空头重新发起新一轮进攻，也不应作为判断中远期合约方向的依据。

2. 主力 LH2701：空头停止大规模平仓，多头低位试探。持仓 16.10 万 → 16.23 万，止跌微增 0.13 万；盘中最高冲至 9650（+140 点），午后回落收 9500。减仓行情结束后，有部分资金在低位尝试建立多头头寸，但力量不足以站稳 9600。空头在 9500 下方不再主动砸盘，多头反击同样缺乏跟进，多空暂时均衡。

3. 中远月 LH2703/LH2705/LH2707：空头持续小幅撤退，价格翻红。三个合约持仓分别小幅减少 0.20 万、0.12 万、0.02 万，价格全线上涨 0.39%—0.63%。持仓减、价格涨，说明空头在远月继续兑现利润、主动退场，多头资金沿远期去化逻辑缓慢布局。远月走势明显强于主力，市场对远期产能出清后的价格修复仍有预期。

4. 多空角色判断：交割月（LH2611）尾部清算完毕；主力（LH2701）空头大规模止盈平仓结束，双方僵持；中远月（LH2703/2705/2707）空头继续小幅撤退、多头试探布局。盘面资金结构从"空头单边碾压"过渡到"空头观望、多头试探、低位震荡"，但主力 16.23 万手持仓仍处中位，空头主力尚未完全离场，反弹基础并不牢固。

三、升贴水变化与历史对照

今日升贴水测算（现货 9.10 元 / 公斤 = 9100 元 / 吨）：

交割月 665 元 / 吨的贴水是持仓枯竭后的极端资金价格，与现货已无正常比价关系，不作为期现套利参考。主力 LH2701 对现货升水从上一交易日 470 元 / 吨收窄至 400 元 / 吨，期现背离继续修复。参照上一轮 2026 年 3—4 月见底推演：本轮 LH2701 持仓从 20.71 万手降至 16.10 万手后止跌，距离 3—4 月见底时 12.4 万手的底部量级仍有差距；底部震荡可以确认，但趋势反转还需要看到持仓继续出清 + 现货明确站稳 9 元上方两大信号共振。

四、底部震荡阶段的盘面特征

与 10 月中下旬单边暴跌相比，今日盘面出现三个典型的震荡市特征：一是成交量萎缩（加权成交 23.3 万手，较上一交易日 33.8 万手明显回落），多空双方交易意愿下降；二是日内振幅收窄，主力合约全天在 9430—9650 区间波动，没有出现尾盘跳水或直线拉升；三是曲线分化弱化，除交割月独立行情外，其余合约涨跌幅度均在 1% 以内。单边趋势结束后，盘面将以时间换空间，在低位区间反复拉锯，等待基本面给出方向。

（三）新主力合约（LH2701）详细解说点评

今日主力合约 LH2701 收盘价 9500 元 / 吨，较昨日收盘 9510 元 / 吨下跌 30 元 / 吨（-0.31%），日内最高 9650 元 / 吨、最低 9430 元 / 吨，全天振幅约 2.3%，成交量 13.20 万手、持仓量 16.23 万手。

合约核心表现

LH2701 今日开于 9490 元 / 吨，早盘快速冲高至 9650，遇阻后回落，午后在 9430—9550 区间窄幅整理，尾盘收于 9500。持仓量由 16.10 万手微增至 16.23 万手，结束连续两日的大幅减仓。当前价格对现货升水约 400 元 / 吨。

多空力量判断及持仓量分析

今日 LH2701 持仓止跌微增、价格横盘，是本轮下跌以来首次出现"持仓不再下降"的信号。前两日累计减仓 4.61 万手主要由空头获利平仓完成，空头最丰厚的一段利润已经兑现；低位微增的持仓中，既有多头试探性建仓，也有空头回补后的重新布局，多空力量重新回到暂时均衡。16.23 万手的持仓规模仍明显高于历史底部量级，盘面没有完成充分换手，低位震荡中不排除还有反复。

走势展望及操作警示

底部震荡阶段，价格大概率围绕 9300—9700 元 / 吨区间反复拉锯：向下有深度亏损支撑与空头止盈托底，向上缺乏现货回暖与多头资金跟进。操作上，残余空单可继续逢高止盈，但不宜在低位追空；多头左侧抄底仍需谨慎，等待持仓继续出清、现货站稳后再顺势布局。 重点跟踪两大反转信号：一是 LH2701 持仓降至 12 万手量级并维持稳定，二是搜猪网全国均价连续多日站稳 9.0 元 / 公斤上方。

（四）其余合约补充分析

1. 交割月合约（LH2611）

今日 LH2611 合约收盘价 8435 元 / 吨、下跌 5.96%，持仓仅剩 54 手、成交 302 手。该合约已进入交割清算尾部，价格由极少持仓按交割逻辑决定，波动不具备市场代表性，投资者应规避交割月流动性风险，中远期交易以 LH2701 及之后合约为主。

2. 中月与远月合约（LH2703、LH2705、LH2707）

今日 LH2703 合约收盘价 9375 元 / 吨、上涨 0.43%（持仓 14.55 万，减 0.20 万）；LH2705 合约收盘价 10460 元 / 吨、上涨 0.63%（持仓 5.92 万，减 0.12 万）；LH2707 合约收盘价 11685 元 / 吨、上涨 0.39%（持仓 4.31 万，减 0.02 万）。远月连续两日走强，资金沿远期产能去化、价格修复的逻辑缓慢布局，是本轮盘面最具前瞻性的信号。

四、今日市场整体总结及风险提示

（一）市场整体总结

今日生猪市场整体呈现"现货低位横盘、情绪转向企稳、期货止跌震荡、远月连续走强"的底部特征：现货端搜猪网监测全国瘦肉型猪出栏均价 9.10 元 / 公斤，日评口径 9.26 元 / 公斤仅微跌 0.04，半月走势在 9 元上方走平，猪粮比 3.9:1 仍处深度亏损；明日看涨情绪升至 100%，恐慌出栏阶段基本结束。期货端交割月 LH2611 持仓清算至 54 手、独立跌停（尾部行情，不具方向意义）；主力 LH2701 持仓止跌微增、价格横盘 9500；LH2703、LH2705、LH2707 全线收红；加权指数微涨 0.15%，成交明显缩量。

从趋势图与持仓结构可见，本轮单边杀跌已经结束，市场进入底部震荡僵持阶段：下有深度亏损、抗价惜售与空头止盈托底，上无需求回暖与补栏资金拉动。 远月连续走强、情绪转向看涨是积极信号，但主力持仓仍在中位、现货尚未站稳，反转趋势尚未确认，低位震荡过程中存在反复拉锯的可能。

（二）风险提示

1. 震荡反复风险：底部僵持阶段多空随时可能因日内消息、出栏节奏变化展开拉锯，主力合约区间内上蹿下跳属正常现象，追涨杀跌最容易被双向反复打击。

2. 现货二次探底风险：当前横盘由抗价惜售推动，需求旺季未至；若短期集中出栏再度释放，现货存在跌破 9 元整数关口、带动期货下探震荡区间下沿的可能。

3. 交割月流动性风险：LH2611 持仓仅剩 54 手，价格波动由极少资金决定，切勿参与交割月合约交易。

4. 空头回补反弹风险：中远月空头仍有部分持仓，若现货止跌信号明确，残余空头集中回补可能触发价格快速反弹，震荡区间上沿存在被快速测试的可能。

5. 政策风险：猪粮比 3.9:1 已深度触发收储预警区间，中央储备肉收储、产能调控升级等政策随时可能落地，政策消息将打破当前低位平衡。

6. 疫病变量风险：秋冬季节蓝耳病、腹泻等疫病若在主产区扩散，将同时冲击当期出栏节奏并加速产能去化，远月价格弹性最大。

7. 操作风险：单边下跌趋势结束，但反转趋势未确认；残余空单逢高逐步止盈，不追空；多头左侧建仓保持轻仓，等待"持仓降至 12 万手量级 + 现货连续站稳 9 元"两大信号确认后再顺势加仓。以搜猪网散户真实成交价为锚，不以交割月极端价格作为中远期盘面判断依据。

数据来源：搜猪网生猪大数据看板（全国瘦肉型猪出栏均价、各省均价实时排行榜、猪价情绪、仔猪/母猪/饲料价格，2026-11-02 17:50 更新）；搜猪网 wap 端明日看涨/看跌情绪监测（2026-11-02）；搜猪网 11月2日评（全国瘦肉型猪出栏均价 9.26 元/公斤，2026-11-02）；大连商品交易所生猪期货收盘数据（新浪财经，2026-11-02 15:00）。