搜猪网生猪期货观察
2026年10月28日
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核心观点
现货止跌企稳提振市场情绪，期货低开高走后冲高回落，多空博弈加剧。主力合约LH2701盘中突破10000元/吨整数关口后回落，收红但涨幅有限。短期底部震荡格局未改，中长期产能去化逻辑依然成立。
一、搜猪网监测当日现货数据及走势
今日（2026年10月28日）搜猪网最新监测数据显示，全国瘦肉型猪出栏均价报9.25元/公斤，较上一交易日上涨0.20%，结束连续5个交易日的下跌走势，现货市场止跌企稳信号明确。
核心现货数据
指标 | 价格 | 涨跌 |
全国瘦肉型猪出栏均价 | 9.25元/公斤 | +0.20% |
三元仔猪均价 | 174.00元/头 | +21.17元/头 |
二元母猪均价 | 1240.00元/头 | -91.25元/头 |
玉米购入价 | 2.34元/公斤 | +0.01元/公斤 |
豆粕购入价 | 3.44元/公斤 | 0.00元/公斤 |
配合料价 | 2.89元/公斤 | +0.01元/公斤 |
区域走势详情
今日全国猪价呈现"北涨南稳、分化明显"的格局，涨价省份占比达40%：
华北、西北领涨：河南+0.42元/公斤、河北+0.22元/公斤、山西+0.38元/公斤、内蒙古+0.11元/公斤、云南+0.30元/公斤，散户挺价意愿强烈，集团场出栏节奏明显放缓。
南方销区企稳：广东、福建维持10.60元/公斤高位，两广报价区间8.95-10.8元/公斤，终端消费韧性支撑价格。
东北产区企稳：黑龙江、吉林价格持平，辽宁小幅下跌0.10元/公斤，大猪出栏压力略有缓解。
各省生猪价格排行榜
省份 | 均价（元/公斤） | 涨跌（元/公斤） |
广东省 | 10.60 | +0.00 |
福建省 | 10.60 | +0.00 |
浙江省 | 9.60 | -0.20 |
安徽省 | 9.50 | +0.10 |
云南省 | 9.50 | +0.30 |
河北省 | 9.42 | +0.22 |
河南省 | 9.41 | +0.42 |
江苏省 | 9.40 | -0.10 |
山西省 | 9.30 | +0.38 |
江西省 | 9.20 | +0.00 |
重庆市 | 9.20 | +0.00 |
山东省 | 9.18 | -0.04 |
四川省 | 9.10 | +0.00 |
黑龙江省 | 9.05 | -0.17 |
宁夏 | 9.00 | +0.00 |
湖北省 | 9.00 | -0.10 |
湖南省 | 9.00 | +0.00 |
广西 | 9.00 | +0.00 |
贵州省 | 9.00 | -0.10 |
陕西省 | 8.98 | -0.02 |
吉林省 | 8.89 | +0.04 |
辽宁省 | 8.89 | -0.10 |
甘肃省 | 8.87 | -0.28 |
内蒙古 | 8.85 | +0.11 |
新疆 | 8.60 | +0.00 |
现货走势总结
经过连续半个月的快速下跌，现货价格已经逼近养殖成本线，养殖端抗价情绪达到顶峰，叠加集团场出栏计划完成进度良好，短期出栏节奏放缓，现货止跌信号明确。但冻品库存偏高、终端消费没有明显增量的背景下，短期反弹空间有限，预计将在9.0-9.5元/公斤区间震荡磨底。
二、搜猪网监测最新生猪供需情况
（一）供给端：短期压力未消减，长期去化逻辑不变
短期压力：当前生猪出栏均重维持125kg以上高位，前期压栏大猪、二次育肥猪源仍有存量，出栏惯性较强。国家统计局数据显示前三季度猪肉产量4508万吨，同比增长3.2%，"减母不减肉"特征突出，短期有效供给收缩有限。
长期去化：三季度末全国能繁母猪存栏降至3602万头，环比减少178万头，首次跌破3750万头的正常保有量调控阈值。但母猪去化向商品猪供给收缩存在10-12个月的传导滞后，对应2027年二季度商品猪出栏才会明显减少。
（二）需求端：淡季尾声，腌腊预期待验证
当前处于季节性消费淡季，屠宰企业开工率仅维持30%左右，鲜销率偏低。不过随着气温下降，11月后腌腊、灌肠等季节性需求将逐步启动，是全年需求的高点窗口。但受居民消费结构变迁、牛羊肉替代效应增强、冻品库存高位的三重压制，今年腌腊旺季的需求拉动效果大概率不及往年，现货反弹空间有限。
（三）供需平衡总结
当前生猪市场处于"远期产能去化预期向好、短期供需宽松未改"的背离格局：现货止跌更多是情绪修复而非供需反转，只有看到能繁母猪去化持续落地、冻品库存明显去化、大猪存栏消化完毕，才是供需拐点到来的信号。
三、大连商品交易所生猪期货行情分析（10月28日收盘）
今日生猪期货市场呈现"低开高走-冲高回落"的走势。早盘受现货止跌提振，主力合约一度突破10000元/吨整数关口，但上方抛压沉重，午后全线回落，整体收红但涨幅有限，多空博弈明显加剧。
期货价格一览表
合约代码 | 名称 | 最新价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅(%) | 总量(万手) | 金额(亿元) | 最高(元/吨) | 振幅(%) |
LH2611 | 生猪2611 | 9190 | -135 | -1.45% | 1.16万 | 17.28 | 9400 | 2.41% |
LH2701 | 生猪2701 | 9840 | +35 | +0.36% | 20.4万 | 323.45 | 10015 | 2.50% |
LH2703 | 生猪2703 | 9610 | -20 | -0.21% | 7.69万 | 118.99 | 9800 | 2.49% |
LH2705 | 生猪2705 | 10580 | -35 | -0.33% | 2.69万 | 45.84 | 10780 | 2.12% |
LH2707 | 生猪2707 | 11645 | -20 | -0.17% | 1.12万 | 21.00 | 11845 | 2.06% |
LH加权 | 生猪加权 | 10242 | +9 | +0.09% | 34.0万 | 544.54 | 10393 | 2.06% |
、
主力合约LH2701详细点评
今日主力合约LH2701开盘9930元/吨（较昨收9975低开45元），早盘快速冲高至10015元/吨，突破10000元整数关口，午后受现货抛压拖累逐步回落，最终收盘9840元/吨，涨0.36%，振幅2.50%，成交量20.4万手，持仓量16.64万手，日减仓8327手。
走势逻辑：早盘低开高走是受现货止跌提振，投机抄底资金入场做多；冲高后回落说明上方套牢盘压力沉重，产业套保盘逢高入场，多头追高意愿不足。
多空持仓变化：持仓下降+价格上涨，说明空头获利了结离场，而非多头主动增仓，反弹动能偏弱。
其他合约点评
LH2611（近月合约）：跌幅1.45%领跑所有合约，最高冲至9400元/吨后大幅回落至9190元，反映市场对11月现货反弹预期悲观，近月贴水现货幅度收窄至-50元/吨，基差修复动力不足。
LH2703/LH2705/LH2707（远月合约）：全部小幅下跌，振幅均在2%以上，说明远月多头支撑力度有限，市场对明年供需改善的预期存在分歧。
四、市场情绪与多空力量深度分析
（一）市场情绪
养殖端：经过连续亏损，散户抗价情绪达到顶峰，集团场出栏节奏放缓，挺价意愿强烈，看涨情绪明显升温。
产业端：屠宰企业、贸易商仍以"以销定产"为主，主动提价收猪意愿不强，对涨价持续性存疑，情绪偏谨慎。
投机端：期货早盘冲高反映抄底资金入场，但回落说明资金不敢追高，整体情绪谨慎偏乐观。
（二）多空力量博弈
力量 | 核心逻辑 | 当前强度 |
多头 | 1.能繁母猪存栏跌破保有量，产能去化逻辑确定 | 中等，缺乏持续性资金入场 |
空头 | 1.大猪压栏、冻品库存高位，短期供给压力未消减 | 较强，逢高抛压明显 |
当前市场处于"多空均衡"状态：多头有产能去化的长期逻辑支撑，空头有短期供给充足的现实压制，双方都没有形成压倒性优势，预计短期将继续维持底部震荡格局。
五、后市展望与操作建议
现货市场
短期在养殖端挺价、集团场缩量出栏的支撑下，现货价格将在9.0-9.5元/公斤区间震荡企稳，11月腌腊旺季启动后有望出现阶段性反弹，但反弹空间有限，预计高点在10元/公斤左右。
期货市场
主力合约LH2701短期将在9700-10100元/吨区间震荡，上方10000元整数关口压力较大，下方9700元支撑较强。远月合约仍会持续定价产能去化预期，但波动会明显加剧。
操作建议
养殖企业：可在期货盘面价格反弹至10000元/吨上方时，适度进行卖出套保，锁定明年一季度的销售价格。
投机者：当前处于震荡格局，建议高抛低吸，不要追涨杀跌，严格控制仓位，等待明确的趋势信号。
风险提示
1.产能去化不及预期：若后续能繁母猪存栏去化速度放缓，远月合约将面临回调压力。
2.需求不及预期：若腌腊旺季消费表现不及往年，现货反弹空间将进一步压缩。
3.疫病风险：冬季是非洲猪瘟等疫病高发期，若出现区域性疫病，将对短期供给和市场情绪造成冲击。
4.操作风险：期货市场波动较大，投资需谨慎。以上分析仅供参考，不构成投资建议。
搜猪网分析师大师兄
2026年10月28日
(审核编辑: 大师兄)
