搜猪网生猪期货观察

2026年10月29日

核心观点

现货止跌企稳信号再度被击穿，全国均价跌破9.2元/公斤创新低；期货全线暴跌，主力合约LH2701大跌3.39%逼近9550元/吨，但成交量较昨日显著萎缩，显示多头抄底意愿不足、空头虽占优但追空动能也在衰减。短期底部震荡格局延续，中长期产能去化逻辑依然成立，但市场需要更多实质性信号来确认底部。

一、搜猪网监测当日现货数据及走势

今日（2026年10月29日）搜猪网最新监测数据显示，全国瘦肉型猪出栏均价报9.15元/公斤，较上一交易日（10月28日）的9.23元/公斤下跌0.18元/公斤，跌幅2.03%。昨日刚出现的止跌企稳信号今日被迅速击穿，现货市场再度探低，创下近期新低。

核心现货数据

区域走势详情

今日全国猪价呈现"北跌南稳、普跌格局"，下跌省份占比超过60%：

华北、西北领跌：河北-0.36元/公斤、河南-0.36元/公斤、山西-0.21元/公斤、陕西-0.28元/公斤、云南-0.30元/公斤，昨日反弹省份今日全面回落，显示多头信心薄弱，反弹仅是技术性修复而非趋势反转。

南方销区分化：广东-0.20元/公斤、重庆-0.20元/公斤承压下行；浙江+0.20元/公斤逆势上涨，安徽-0.20元/公斤回落，南方销区整体缺乏方向。

东北产区普遍下跌：辽宁-0.14元/公斤、内蒙古-0.06元/公斤、甘肃-0.12元/公斤、新疆-0.20元/公斤，北方低价优势仍在，出栏压力未消。

各省生猪价格排行榜

现货走势总结

经过前日的短暂企稳后，今日现货再度走弱创新低，说明市场底部尚未确认。养殖端虽然抗价意愿强烈，但在持续亏损和冻品库存高位的双重压力下，挺价难以转化为实际涨价。集团场出栏节奏虽有所放缓，但并未出现大规模压栏，市场供给依然充裕。预计短期现货将在8.70-9.20元/公斤区间继续震荡磨底，等待供需端出现实质性变化。

二、搜猪网监测最新生猪供需情况

（一）供给端：短期压力未消减，长期去化逻辑不变

短期压力：当前生猪出栏均重维持125kg以上高位，前期压栏大猪、二次育肥猪源仍有存量，出栏惯性较强。国家统计局数据显示前三季度猪肉产量4508万吨，同比增长3.2%，"减母不减肉"特征突出，短期有效供给收缩有限。今日全国均价跌破9.2元/公斤，自繁自养头均亏损进一步扩大至350-400元/头，中小散养主体亏损幅度更大。

长期去化：三季度末全国能繁母猪存栏降至3602万头，环比减少178万头，首次跌破3750万头的正常保有量调控阈值。但母猪去化向商品猪供给收缩存在10-12个月的传导滞后，对应2027年二季度商品猪出栏才会明显减少。值得注意的是，今日二元母猪价格逆势上涨26.67元/头至1300元/头，可能反映部分规模场在产能去化预期下开始补栏优质母猪，这一信号值得关注但尚需验证。

（二）需求端：淡季尾声，腌腊预期待验证

当前处于季节性消费淡季，屠宰企业开工率仅维持30%左右，鲜销率偏低。不过随着气温下降，11月后腌腊、灌肠等季节性需求将逐步启动，是全年需求的高点窗口。但受居民消费结构变迁、牛羊肉替代效应增强、冻品库存高位的三重压制，今年腌腊旺季的需求拉动效果大概率不及往年，现货反弹空间有限。

（三）供需平衡总结

当前生猪市场处于"远期产能去化预期向好、短期供需宽松未改"的背离格局：现货止跌更多是情绪修复而非供需反转，只有看到能繁母猪去化持续落地、冻品库存明显去化、大猪存栏消化完毕，才是供需拐点到来的信号。

三、大连商品交易所生猪期货行情分析（10月29日收盘）

今日生猪期货市场呈现"全线暴跌、缩量下跌"的走势。受现货价格再度探低拖累，生猪期货全合约大幅下挫，主力合约LH2701跌3.39%报9550元/吨，接近9500元整数关口。值得注意的是，尽管跌幅巨大，但各合约成交量较昨日显著萎缩，主力合约从20.4万手降至15.2万手，降幅约25%，显示多头抄底意愿不足，同时空头追空动能也在衰减，市场处于"有跌势但无量能配合"的弱势震荡格局。

期货价格一览表

主力合约LH2701详细点评

今日主力合约LH2701收盘报9550元/吨，大跌335元/吨，跌幅3.39%，日内最高9750元/吨，最低未破9500关口，成交量15.2万手，较昨日20.4万手萎缩约25%，持仓量变化需结合盘后数据进一步分析。

走势逻辑：昨日现货止跌企稳曾给予市场一定信心，期货早盘可能曾有试探性反弹，但现货今日迅速回落创新低，直接打击了多头信心。期货跟随现货走弱，但关键信号在于成交量的显著萎缩——说明在大幅下跌过程中，并没有出现恐慌性抛售，空头主要是获利减仓而非新空大规模入场，这为后续反弹保留了一定可能性。

缩量暴跌的深层含义：成交量萎缩意味着两个信号。第一，多头抄底资金谨慎，不愿在底部确认前重仓入场，反映出市场对底部位置的判断存在分歧；第二，空头虽然占据优势推动价格下跌，但追空意愿也不够坚决，可能是前期空头获利盘在逢低平仓。这种"有跌势但无量能配合"的格局，通常意味着下跌趋势可能进入尾声阶段，但底部确认仍需等待放量企稳信号。

其他合约点评

LH2611（近月合约）：跌幅3.02%报9005元/吨，成交量仅0.88万手，流动性较差。近月合约贴水现货幅度较大，基差修复空间有限。

LH2703（次主力合约）：跌幅3.31%报9350元/吨，成交量6.33万手，跌幅与主力接近，说明远月市场同样承压。

LH2705/LH2707（远月合约）：跌幅相对较小（-2.21%、-0.51%），呈现近弱远弱的贴水结构，但远月跌幅明显小于近月，说明市场对远期供需改善仍抱有一定预期。

四、市场情绪与多空力量深度分析

（一）市场情绪

养殖端：经过连续一周的下跌，养殖端亏损面进一步扩大，散户抗价情绪虽然强烈但信心明显不足。昨日刚出现企稳迹象今日即被击穿，说明养殖端对涨价持续性缺乏信心，部分养殖户可能选择顺势出栏减少损失。

产业端：屠宰企业、贸易商仍以"以销定产"为主，主动提价收猪意愿不强，对涨价持续性存疑，情绪偏谨慎。冻品库容率高企背景下，屠宰端更倾向于低价收购增加库存而非提价抢猪。

投机端：期货早盘可能曾有抄底资金试探性入场，但现货迅速回落打击了多头信心。关键信号是成交量较昨日大幅萎缩，说明资金不敢在底部确认前重仓追多，整体情绪谨慎偏悲观。

（二）多空力量博弈

当前市场处于"空头占优但动能衰减"的状态：空头有短期供给充足的现实压制，推动价格持续走低；多头有产能去化的长期逻辑支撑，但缺乏资金认可和短期催化。主力合约缩量下跌是一个值得关注的信号——历史上类似的"缩量探底"形态往往出现在阶段性底部附近，但底部确认需要看到放量企稳或利好催化。

五、后市展望与操作建议

现货市场

短期在养殖端挺价、集团场缩量出栏的支撑下，现货价格将在8.70-9.20元/公斤区间震荡，11月腌腊旺季启动后有望出现阶段性反弹，但反弹空间有限，预计高点在9.80-10.00元/公斤左右。若现货跌破8.70元/公斤，可能触发更大规模的产能去化，届时将对远期价格形成有力支撑。

期货市场

主力合约LH2701短期将在9300-9900元/吨区间震荡，上方9750-10000元/吨压力较大，下方9300-9500元支撑较强。远月合约仍会持续定价产能去化预期，但波动会明显加剧。关键观察信号：一是成交量能否重新放大（无论是放量上涨还是放量下跌都能确认方向），二是现货能否在当前位置企稳3个交易日以上。

操作建议

养殖企业：可在期货盘面价格反弹至9800-10000元/吨区间时，适度进行卖出套保，锁定明年一季度的销售价格。不建议在当前低位恐慌出栏，可等待腌腊旺季行情。

投机者：当前处于震荡偏空格局，建议观望为主。若看到成交量重新放大且价格企稳，可考虑轻仓试探做多，止损设在前期低点下方。严格控制仓位，不要追涨杀跌。

风险提示

1.产能去化不及预期：若后续能繁母猪存栏去化速度放缓，远月合约将面临回调压力。

2.需求不及预期：若腌腊旺季消费表现不及往年，现货反弹空间将进一步压缩。

3.疫病风险：冬季是非洲猪瘟等疫病高发期，若出现区域性疫病，将对短期供给和市场情绪造成冲击。

4.操作风险：期货市场波动较大，投资需谨慎。以上分析仅供参考，不构成投资建议。

搜猪网分析师大师兄

2026年10月29日