导语
7 月 16 日，国家统计局发布 2026 年二季度全国生猪核心产能监测数据，数据显示国内能繁母猪去化节奏持续加快，二季度末全国能繁母猪存栏 3780 万头，同比、环比同步大幅回落，当前存栏规模仅高出调控正常保有量 3750 万头 0.8 个百分点，行业基础产能已逼近政策调控目标区间，中长期生猪供给收缩逻辑进一步夯实。
一、核心产能数据全面走弱，能繁母猪去化幅度持续扩大
从官方统计数据来看，2026 年二季度末全国能繁母猪存栏总量 3780 万头，各项指标均印证行业主动去产能进程提速。
同比大幅减量，降幅持续拓宽二季度全国能繁母猪同比减少 263 万头，同比降幅达到 6.5%，对比一季度数据，降幅扩大 3.2 个百分点，能繁母猪淘汰节奏明显加快，养殖端主动缩减繁育产能的意愿持续增强。
环比持续去库，季度产能收缩明显单看二季度环比数据，能繁母猪存栏环比去化 3.2%，短短三个月行业繁育母猪存量出现明显下滑，叠加上半年行业信贷收紧、养殖持续亏损双重压力，中小养殖场与上市猪企同步加速清退低效、低产能母猪，成为产能快速下行核心推手。
存栏无限逼近调控基准线，产能调整进入尾声阶段按照生猪产能调控长效机制，全国能繁母猪正常保有量基准为 3750 万头，当前 3780 万头的存栏水平，仅为基准保有量的 100.8%，距离合理调控目标仅一步之遥。这意味着国内生猪基础产能已基本回归合理区间，后续大幅去产能空间收窄，远期生猪供给弹性将显著下降。
二、配套出栏、存栏数据印证行业供需阶段性分化
本次同步发布的生猪整体存栏、出栏数据，与能繁母猪产能形成逻辑呼应，短期、中长期市场走势出现明显分化。
短期出栏仍有增量，增速边际放缓上半年全国生猪出栏总量 37246 万头，同比增加 627 万头，增幅 1.7%，但出栏增速较一季度回落 1.1 个百分点。当前市场流通肥猪供给依旧充裕，养殖户前期集中压栏大猪持续释放，短期现货猪价承压运行，全国出栏均价连续多日震荡下行。
生猪总存栏增速大幅收窄二季度末全国生猪总存栏 42491 万头，同比仅增加 45 万头，增幅 0.1%，增速较一季度回落 1.4 个百分点。总存栏增速近乎停滞，根源在于能繁母猪持续淘汰，新生仔猪供给逐步收缩，行业整体存栏增长动力已经枯竭，后续生猪出栏增量将逐步见顶回落。
三、产能加速去化背后三大核心驱动因素
行业持续亏损，养殖场主动淘汰低效母猪上半年生猪现货长期低位运行，养殖端深陷亏损泥潭，叠加饲料成本刚性支出，中小散户现金流承压，批量淘汰产能落后、繁育效率偏低的二元母猪；头部上市猪企受信贷管控政策影响，主动压缩繁育产能，控制负债规模，共同推动能繁母猪存栏快速下行。
产能调控长效机制引导行业理性去库国内生猪产能调控机制持续落地，各地根据保有量目标引导养殖场有序调减产能，避免产能过剩带来的行业周期性深度亏损，本轮持续去化是行业贴合政策导向、回归合理产能区间的主动调整行为。
灾害与疫病扰动加剧产能收缩预期今年夏季南方持续性洪涝、海南台风等自然灾害频发，局部区域零星生猪疫病出现，部分养殖场被动提前淘汰繁育母猪，进一步加快能繁母猪去化节奏，远期生猪出栏损耗预期持续升温。
四、行业后市影响解读
1. 中长期：产能见底临近，猪价周期上行基础夯实
能繁母猪是生猪供给的 “源头产能”，其存栏变动将传导至 10 个月之后的商品猪出栏。当前能繁母猪加速去化、无限逼近合理保有量，意味着明年一季度前后国内商品猪出栏量将迎来明显下滑，行业新一轮猪价上行周期的底层支撑已经形成，远期生猪价格上行空间逐步打开，生猪远期期货合约估值存在长期支撑。
2. 短期：肥猪供给充裕，现货价格仍维持休整格局
短期来看，上半年生猪出栏总量依旧同比增长，前期压栏大猪集中出栏周期尚未结束，市场流通肥猪供给宽松格局难以快速扭转，全国生猪出栏均价短期仍存在震荡调整压力，近月生猪期货合约仍将受现货宽松逻辑压制，期现升水存在修复空间。
3. 行业产能调整空间收窄，大幅淘汰阶段接近尾声
当前能繁母猪仅高出正常保有量 0.8%，后续行业无持续大规模淘汰母猪的空间，若存栏进一步跌破 3750 万头调控红线，地方产能调控政策或将出台托底繁育产能，能繁母猪存栏大概率进入底部企稳阶段，供给端利空基本出清。
五、市场机构观点
业内生猪行业分析师表示，本次国家统计局发布的能繁母猪数据，正式确认行业产能去化进入尾声，短期现货承压、远期供给收缩的分化格局将持续主导市场行情。短期需跟踪规模场出栏节奏判断现货底部，中长期可持续跟踪能繁母猪存栏变动、南方洪涝灾害对养殖产能的损耗，四季度消费旺季叠加产能收缩，生猪市场涨价预期将逐步兑现。同时提醒市场规避短期现货下跌带来的近月合约波动风险，长线可围绕产能持续去化逻辑布局远期多头机会。
(审核编辑: 大师兄)
