面对政府调控猪价的困境，我们从2003年开始系统地研究生猪期货，并与唐人神集团开展了生猪期货高校与企业合作研究，其研究成果被全国人大代表、唐人神集团董事长陶一山于2004、2005年、2006年三次在人大会议上提出“加快上市生猪期货品种，确保农民稳定增收”的人大提案所采用。同时，我们从 2003年开始与大连商品交易所展开课题合作，协助交易所进行具体生猪期货合约及交割等细节的论证，并深入行业协会、生猪主产省及主销区的现货市场及企业进行一系列政策咨询及市场调研工作。由于生猪期货在国内是新鲜事物，无论是理论界还是一般民众在一定程度上对期货市场还不够了解，担心生猪期货的推出会对生猪现货市场的波动起到推波助澜的后果。
其中比较有代表性的反对意见是翟玉忠2008年在《中国猪业》发表的《给生猪期货泼点冷水》的文章，文中认为，“人类历史上期货从来没有被当作平抑物价的机制，它只是减少生产环节风险的机制;人类历史上最有效的平抑物价机制是常平仓”。我们认为，文章强调期货市场的固有的风险性无可厚非，不过仍有以下几点值得商榷：
首先，期货市场并不能直接平抑物价，但它的存在给现货商、农户提供了一个“对冲”现货价格波动的机制。期货市场主要具有价格发现和套期保值两大功能，其中套期保值就是利用期货市场和现货市场之间的联动效应以及两者在交割时期价格聚合的特性，对冲现货价格的巨大波动。
其次，期货市场与常平仓制度并不冲突。常平仓制度在我国古代以及现在平抑物价都有重要的功用，粮食储备、原油储备一定程度上都可以说是常平仓制度的现代延续。然而常平仓制度只是一种作为国家调控物价暴涨暴跌的最后一道屏障，因为如果国家直接动用国家储备平抑物价，必须集中一定数量规模的物资在市场上迅速投放才能起到立竿见影的效果，否则会被强大的市场调节能力所消化。考虑到巨大的储存成本和时间成本，储备物资一般不会轻易使用，更多的是一种威慑作用。而期货市场所具有的价格发现功能，实质上是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。期货市场的特殊机制使得它从制度上提供了一个近似完全竞争的环境，从而吸引投资者把众多影响某种商品价格的供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能比较准确地反映真实的供求状况及价格变动趋势。
需要指出的是，自6月13日国家启动的国产冻猪肉收储工作仅仅能够暂时让猪价止跌回升，并不能从根本上打破生猪行业“蛛网定理”的怪圈。第一，目前国家冻猪肉库存总量约为60万吨，而国内的猪肉产量一年是5000多万吨，两者差距巨大。当前市场在国家收储信号的指引下一定程度上实现了短期的供应收缩，但难以从根本上扭转整个市场供过于求的局面。第二，我国与国外国情不一样，居民喜欢吃鲜肉或冷鲜肉，不习惯吃冻肉，收储后猪肉的储藏时间不能过长。由于储备成本较大，政府仍需择机将储备冻猪肉再度投入市场。能否在生猪价格逐步稳定之后，逐步实现收储冻猪肉的顺价销售，也是对收储工作的重要考验。第三，国家进行大规模生猪活体储备的可行性不大。通常而言，生猪长到100公斤左右继续喂养只能增加市场价值不大的脂肪，一般农户都要选择出栏，继续饲养以待出栏的空间不大。国家维持生猪活体储备的成本，较冻猪肉储备相比更为巨大。第四，当前生猪供过于求的情形依然严峻。由于目前母猪基数较大，以及规模猪场(户)更加理性地调整规模、调优汰劣，后期产能依然较强，调整周期将相应拉长，加之夏季是猪肉消费淡季，未来几个月生猪价格仍有较大下行压力。目前政府正积极着手实施二级响应的前期准备工作(通过财政贴息的形式鼓励大型猪肉加工企业增加商业储备和猪肉深加工规模)，但如何更好地通过国家收储信号来引导农户和规模猪场等市场主体实现有序生产，如何更经济、更低成本地维护生猪市场的稳定发展，仍值得进一步深入思考。
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最后，大连商品交易所为减少期货操纵行为的发生，对生猪期货合约进行了很多针对性的设计。一是以瘦肉型猪活体分级(GB8470-1987)为基础，综合考虑NY/T825-2004瘦肉型猪胴体性状测定技术规范、GB/T20014.9—2005良好农业规范等标准，制定质量检验方案，考虑地区差异、饲养条件和屠宰场现行做法以及生猪期货的覆盖面，以出栏量最大的90KG-110KG生猪作为生猪期货最适宜的活体重标准，尽量扩大可供交割现货的数量。二是将交割地点圈定在地区价格具有全国代表性的区域，交割区域位于贸易流通主渠道的区域以及生猪饲养量、屠宰加工量、消费量较大的区域，保证交通便利，具有充足的交割量。三是对生猪全国平均价与各省平均价进行格兰杰因果关系检验，合理选择交割基准地，对其他交割地点进行合理的升贴水设置，以减少出现不同区域之间囤积居奇操纵价格的情况。四是根据生猪主产省和主销省历史数据，计算国内生猪价格波动率，并比照国外CME 生猪系列历史波动率，合理设计生猪期货涨跌停板幅度，既保证市场的一定流动性，又有效防止暴涨暴跌行情的发生。
2009年新年伊始，中共中央、国务院出台的《关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》明确指出，“采取市场预警、储备调节、增加险种、期货交易等措施，稳定发展生猪产业”。这是中央文件中第一次提及采取期货交易稳定发展生猪产业的说法，说明中央政府对于期货市场在生猪产业发展中所起的重要作用态度明确，生猪期货的前景十分光明。相信生猪期货适时推出后，将通过其特有的市场机制，代替政府调控登入行业发展的“主驾驶室”，真正引领生猪行业顺利驶入平稳发展的快车道!
(审核编辑: 刘刘刘)
