影响期货价格的基本因素

　　商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济的景气状况影响。

　　经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如ＧＮＰ增长率，失业率、价格指数、汇率。这些都是期货交易者应密切注意的。

金融货币因素

　　商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。

一、利率

　　利率调节器整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。

二、汇率

　　期货市场是一种开放性市场，期货价格与国际市场商品价格紧密相联。国际市场商品价格比必须涉及到各国货币的交换比值汇率，汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之则下降，因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算，美元对日元贬值１０％，日本东京谷物交易所在地进口大豆价格会相应下降１０％左右。同样，如果人民币对美元贬值，那么，国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策，如巴西在１９９８年其货币雷亚尔大幅贬值，使巴西大豆的出口况争力大幅增强，相对而言，大豆供应量增加，对芝加哥大豆期价产生负面影响。主要进口国的货币政策，如１９９７年韩国及东盟各国货币大幅贬值，其大豆、豆粕需求大幅萎缩，导致辞世界大豆价格下跌。这充分说明了汇率变动对有关期货价格的影响。因此，期货交易者必须密切注意自已所交易商品相关汇率的变动情况。

政治、政策因素

　　期货市场价格对国际国内政治气候、相关政策的变化十分敏感。政治因素主要指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、积压种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动。例如１９８０年１月４日美国为警告前苏联入侵阿富汗，决定向前苏联禁运粮食１７００万吨，引起芝加哥交易所闭市两天，到９日开市后又出现多次跌停板。

政策因素包括：

一、农业政策的影响

二、贸易政策的影响

三、食品政策的影响

四、国际经贸组织及其协定

　　在分析政治因素对期货价格影响时，应注意不同的商品所受影响程序是不同的。如国际局势紧张时，对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大。