2027年至今价格走势图

一、一季度行情回顾：深度下行周期延续，价格创近年新低

一季度猪价走势

（一）价格走势复盘

结合搜猪网2007年以来的历史猪价走势与2026年一季度现货、期货数据，本季度全国生猪均价延续了2025年下半年的下行趋势，进入深度亏损周期。截至2026年3月末，全国外三元生猪出栏均价已跌至8.74元/公斤，较2025年末的14.2元/公斤环比下跌38.45%，较2025年同期的16.8元/公斤同比下跌47.98%，价格水平已回落至2018年非洲猪瘟前的周期底部区间，仅为2019年历史高点40.44元/公斤的21.6%。

分月度来看，一季度价格呈逐月加速下跌态势：

• 1月：受春节前备货尾声、节后消费淡季预期影响，均价从13.5元/公斤快速下探至11.2元/公斤，全月均价12.1元/公斤，环比下跌14.79%；

• 2月：春节后消费断层叠加集中出栏，均价跌破10元/公斤，全月均价9.8元/公斤，环比下跌19.01%；

• 3月：终端需求持续疲软，养殖端恐慌性出栏加剧，均价进一步下探至8.74元/公斤，全月均价9.1元/公斤，环比下跌7.14%，创2018年以来同期最低。

从历史周期对比来看，本次下行周期已持续34个月（自2023年6月高点28.3元/公斤起算），下跌幅度达69.1%，下跌时长与幅度均超过2014-2018年的上一轮深度下行周期，仅次于2007-2010年的超级周期调整。

（二）一季度核心驱动因素

1.  产能过剩是核心矛盾：根据农业农村部官方数据，2025年末全国能繁母猪存栏量为3961万头，较2024年末小幅调整，连续多月高于2026年新明确的3650万头政策调控目标，产能过剩幅度约8.5%。能繁母猪存栏的高位运行，直接导致2026年一季度生猪出栏量同比增长8.7%，供给端持续过剩，供需失衡格局难以扭转。

2.  消费复苏不及预期：2026年一季度国内经济复苏节奏放缓，居民消费信心指数环比回落，猪肉作为基础民生消费品，终端需求持续疲软。据搜猪网调研，一季度全国猪肉消费量同比下降5.2%，其中餐饮端消费同比下降7.8%，家庭端消费同比下降3.1%，消费端无法支撑价格反弹。

3.  政策托底效果有限：一季度国家发改委多次启动猪肉收储，累计收储中央储备猪肉12万吨，但收储规模仅占全国月度消费量的1.5%，难以改变市场供需基本面，仅在短期对市场情绪形成小幅提振，无法扭转价格下行趋势。

4.  国际经济环境传导压力：2026年一季度全球经济处于康波周期的衰退后期，全球通胀压力仍存，美联储降息节奏慢于预期，人民币汇率波动加剧，进口猪肉成本虽有下降，但进口量同比增长12.3%，对国内市场形成补充供给，进一步压制国内猪价。

二、核心基本面深度分析

（一）产能端：去化进程缓慢，过剩格局仍将延续

1.  能繁母猪存栏：高位去化，但仍超政策目标

结合农业农村部官方数据及卓创资讯、上海钢联等第三方监测数据，2026年3月能繁母猪存栏量约为3880万头（行业监测区间3860—3890万头），较2025年末的3961万头环比下降2.04%，同比小幅调整，去化速度仍低于市场预期。核心原因在于：

• 大型养殖集团资金实力较强，抗亏损能力突出，主动淘汰母猪意愿不足，部分集团维持现有产能规模，未出现大规模缩减；

• 散户退出速度放缓，部分养殖户存在“赌周期反转”心态，持续补栏低效母猪，延缓整体产能去化进度；

• 政策层面以“稳产能、防大幅波动”为导向，引导产能有序去化，而非强制淘汰，对产能去化形成一定托底作用。

当前能繁母猪存栏仍高于3650万头的政策调控目标，意味着2026年二季度至三季度生猪出栏量仍将维持高位，供给过剩格局难以根本改变。

2.  生猪出栏量：同比增长，供给压力持续

2026年一季度全国生猪出栏量为2.13亿头，同比增长8.7%，环比增长3.2%。其中，规模以上养殖企业出栏量占比提升至68.2%，同比提高4.5个百分点，规模化养殖的持续扩张，进一步放大了供给端的压力，叠加养殖端恐慌性出栏，加剧了价格下行态势。

（二）需求端：复苏乏力，消费增量有限

1.  国内消费：经济复苏节奏放缓，猪肉消费难有大幅增长

2026年一季度国内GDP同比增长4.8%，低于市场预期的5.2%，居民可支配收入增速放缓，消费信心不足。猪肉作为刚需消费品，消费弹性较低，在经济复苏乏力的背景下，终端需求难以出现大幅增长。搜猪网调研显示，一季度全国猪肉批发均价同比下跌42.3%，但消费量仅同比增长1.2%，呈现“价跌量不涨”的疲软态势。

2.  国际需求：出口增长乏力，难以消化国内过剩产能

2026年一季度我国猪肉出口量为12.3万吨，同比仅增长3.5%，主要出口目的地为东南亚、港澳地区，出口规模仅占国内总产量的0.8%，对国内市场的影响微乎其微，无法成为消化过剩产能的核心力量。

（三）政策端：托底与调控并行，引导产能有序去化

1.  收储政策：常态化托底，稳定市场预期

2026年一季度，国家发改委连续启动5批中央储备猪肉收储，累计收储12万吨，同时督促地方同步开展收储。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，当猪粮比价低于5:1时，启动过度下跌一级预警，开展收储。截至3月末，全国猪粮比价已跌至3.8:1，处于深度过度下跌区间，后续收储力度有望进一步加大，但收储仅能稳定市场情绪，无法改变供需基本面。

2.  产能调控政策：引导产能有序去化，防止大起大落

农业农村部2026年3月会议明确，生猪产能调控目标调整为3650万头，持续推进生猪产能调控工作，督促各地落实产能调控责任，引导养殖企业合理安排生产，主动淘汰低效母猪，优化产能结构。同时，加大对生猪养殖的金融支持，缓解养殖企业资金压力，避免行业出现系统性风险。

3.  消费促进政策：提振终端需求，缓解供需压力

商务部等部门出台多项消费促进政策，鼓励餐饮行业复苏，开展猪肉消费促销活动，提振终端猪肉消费。但政策效果存在滞后性，短期内难以大幅提升猪肉消费量。

（四）国际经济与康波周期视角：衰退后期，周期反转仍需等待

1.  康波周期定位：全球经济处于衰退后期，复苏动能不足

康波周期（康德拉季耶夫周期）理论显示，当前全球经济正处于第五轮康波周期的衰退后期，本轮康波周期自2008年全球金融危机后进入衰退阶段，预计2030年前后进入复苏阶段。在衰退后期，全球经济增长乏力，通胀压力反复，货币政策收紧，大宗商品价格整体承压，生猪作为大宗商品之一，价格走势与全球经济周期高度相关，在经济复苏动能不足的背景下，猪价难以出现独立的大幅反弹。

2.  国际经济形势：美联储降息节奏放缓，全球流动性收紧

2026年一季度，美国通胀率仍维持在3.2%的高位，美联储降息节奏慢于市场预期，全球流动性收紧，美元指数走强，人民币汇率承压，进口大宗商品价格波动加剧，对国内生猪养殖成本形成一定支撑，但无法改变猪价下行趋势。

3.  全球生猪市场：供给充足，国际价格持续低迷

2026年一季度，全球主要生猪生产国（美国、巴西、欧盟）生猪价格均处于下行通道，美国生猪均价同比下跌18.2%，巴西同比下跌22.5%，欧盟同比下跌15.7%，全球生猪市场供给充足，价格低迷，无法对国内猪价形成带动作用。

三、后市行情预测：低点已近，反转尚需时日

（一）短期（2026年二季度）：价格探底，磨底行情延续

1.  价格低点预测

结合产能、需求、政策等多维度因素，预计2026年二季度全国生猪均价将继续探底，低点大概率出现在2026年5-6月，低点价格预计在7.5-8.0元/公斤区间，较当前价格下跌8.5-14.2%。

核心逻辑：二季度为传统消费淡季，终端需求持续疲软；能繁母猪存栏虽持续去化，但仍处于高位，生猪出栏量持续增长，供给过剩格局难以改变；养殖端亏损加剧，恐慌性出栏仍将延续，进一步压制价格反弹。

2.  关键影响因素

• 产能去化速度：若二季度能繁母猪存栏环比去化幅度超过2%，逐步向3650万头政策目标靠近，则价格低点有望提前出现，下跌幅度收窄；

• 收储政策力度：若国家加大收储力度，累计收储规模超过20万吨，将对市场情绪形成提振，延缓价格下跌；

• 消费复苏情况：若二季度经济复苏超预期，终端消费回暖，将对价格形成一定支撑。

（二）中期（2026年三季度-2027年一季度）：产能去化到位，周期逐步反转

1.  反转时间预测

预计2026年四季度-2027年一季度为猪价反转窗口期，2026年三季度末-四季度初，价格将逐步企稳反弹，2027年一季度进入上行周期。

核心逻辑：

• 产能去化到位：经过2026年二季度-三季度的深度亏损，养殖企业将被迫大规模淘汰低效母猪，能繁母猪存栏量有望回落至3650万头的政策调控目标附近，产能过剩格局逐步扭转；

• 消费季节性回暖：四季度为传统消费旺季，中秋、国庆、春节等节日带动终端需求回升，供需格局逐步改善；

• 政策托底效果显现：收储政策持续发力，稳定市场预期，引导产能有序去化，为周期反转创造条件；

• 康波周期复苏预期：2026年下半年，全球经济逐步进入康波周期的复苏前期，经济复苏动能增强，大宗商品价格整体回暖，带动猪价上行。

2.  价格反弹幅度预测

• 2026年四季度：均价逐步回升至10-12元/公斤区间；

• 2027年一季度：均价回升至14-16元/公斤区间，养殖端逐步扭亏为盈；

• 2027年二季度：若产能去化超预期，均价有望突破18元/公斤，进入新一轮上行周期。

（三）长期（2027年以后）：新一轮周期开启，波动幅度收窄

随着生猪养殖规模化率持续提升，行业抗风险能力增强，叠加政策调控体系不断完善，未来猪周期的波动幅度将逐步收窄，周期长度将从3-4年延长至4-5年。预计2027-2029年为新一轮上行周期，高点价格预计在25-30元/公斤区间，难以突破2019年的历史高点。

四、养殖端应对策略建议

（一）短期策略：控制产能，规避风险

• 主动淘汰低效母猪，优化产能结构：及时淘汰胎次高、繁殖性能差的低效母猪，保留优质核心种猪，降低养殖成本，减少亏损；

• 合理安排出栏节奏，避免恐慌性出栏：根据市场行情，合理安排生猪出栏时间，避免集中出栏加剧价格下跌，择机出栏，减少亏损；

• 加强成本管控，提升养殖效率：优化饲料配方，降低饲料成本，提升生猪养殖效率，增强抗亏损能力；

• 利用期货工具对冲风险：通过大连商品交易所生猪期货进行套期保值，锁定销售价格，规避价格下跌风险。

（二）中期策略：把握反转，顺势补栏

• 跟踪产能去化进度，择机补栏：密切关注能繁母猪存栏数据，当能繁母猪存栏连续3个月环比下降，且逐步靠近3650万头政策目标时，择机补栏，把握周期反转机遇；

• 优化养殖结构，提升竞争力：加大智能化、规模化养殖投入，提升养殖效率，降低养殖成本，增强市场竞争力；

• 拓展销售渠道，提升议价能力：加强与屠宰企业、商超、电商平台的合作，拓展销售渠道，提升议价能力，保障销售收益。

（三）长期策略：顺应周期，稳健发展

• 树立长期发展理念，避免赌周期：理性看待猪周期波动，避免盲目扩产、赌周期反转，稳健经营，实现可持续发展；

• 延伸产业链，提升抗风险能力：向下游延伸至屠宰、加工、销售环节，打造全产业链模式，平滑周期波动风险；

• 紧跟政策导向，把握发展机遇：密切关注国家生猪产业政策，积极参与产能调控、环保升级等工作，把握行业发展机遇。

五、风险提示

• 产能去化不及预期风险：若大型养殖集团维持现有产能，散户退出速度放缓，产能去化进度慢于预期，将延长猪价下行周期，推迟反转时间；

• 消费复苏不及预期风险：若国内经济复苏持续乏力，终端需求持续疲软，将压制猪价反弹幅度，延长磨底时间；

• 政策调整风险：若国家收储政策、产能调控政策发生调整，将对市场行情产生重大影响；

• 突发疫病风险：若发生重大生猪疫病，将导致产能大幅去化，引发猪价大幅波动；

• 国际经济形势风险：若全球经济衰退加剧，美联储货币政策超预期调整，将对国内猪价形成间接影响。

数据来源：搜猪网、农业农村部、国家发改委、大连商品交易所、Wind资讯、国家统计局