2025年，在供给过剩、下行猪周期带来之际，全行业都陷入了猪价下跌的困境之中，尽管上市猪企有降本这道防线，但整体净利均出现了大幅下降。
而上市猪企业绩集体下滑，是生猪行业周期性波动的必然结果，更是意料之中的事。
2025年生猪价格重心不断下移、全年呈现震荡向下的走势，生猪价格从年初15元~16元/公斤的价位持续回落，四季度猪价跌破11元，随后涨跌反弹，但仅是处于11元~12元/公斤左右的磨底状态。自然，生猪价格的大幅下跌直接打击了行业盈利基本面。
供给过剩是2025年猪价下跌的主要原因。尽管，国家层面从5月底就释放了强烈的产能调控信号，但是一直到2025年三季度末，全国能繁母猪存栏量为4035万头，较正常保有量高出3.5%，供给压力未能有效缓解，猪价的跌势也就此扩大。在此背景下，全行业都面临盈利下降压力，从2025年9月起养殖盈利转负，11月份自繁自养群体头均亏损达破百元，全行业基本陷入亏损状态。
但我们任然能够感觉到在行业整体亏损的情况下，上市猪企的集体“硬抗”，无论是增加短期仔猪销量还是终止募投项目，似乎都比减产的动作要积极。
所以，尽管已经进入2026年2月份，猪市的低迷并未走远，短期内行业压力还将持续。
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(审核编辑: 钱涛)
