2025年的生猪市场，仔猪价格比生猪价格“金贵”。
我们从各大上市猪企的业绩销售简报中可知，在这一年普遍增加了对仔猪的销量。在上半年一头仔猪的利润超过生猪头均利润，不过随着猪价的下跌仔猪也持续出现跌势，利润缩减。但是，进入11月份仔猪价格不断企稳回升，上市猪企再次加大了仔猪的销售量。据行业数据显示，2025年1-11月,正邦科技、温氏股份、天邦食品、金新农、神农集团、京基智农、唐人神和华统股份等8家上市猪企累计仔猪销售量合计1193.41万头。而牧原股份2025年全年累计销售仔猪1157.1万头。
上市猪企纷纷加大仔猪销量的背后，到底是什么在驱动?
有一点可以肯定，2025年仔猪销售利润表现突出，虽然价格同比有所下滑，但其利润水平仍显著高于生猪自繁自养环节，成为头部养殖企业的重要利润来源。要知道，仔猪销售毛利率可达30%–40%，远高于育肥猪10%–15%的利润水平。
对于上市猪企的这种操作我们可以称其为“以仔代猪”，以2025年的形势来看，增加仔猪销量可增加确定的短期现金流，快速回笼资金、降低财务负担以应对不确定的长期风险。当然，仔猪利润的诱惑必然提振养殖端对母猪的信心，从而导致产能去化相对缓慢。
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(审核编辑: 钱涛)
