产能去化自2025年年中开启，而母猪加速去化体现在10月份，因此，业内普遍认为2026年猪价出现实质性好转需要在二季度以后才能出现。当然，这是理想状态之下的预期，然猪市复苏之路中可能面临的风险还不少，仅集团企业去化工作这一项就然我们的心里很是没底。
产能去化不及预期的风险我们要特别关注。集团猪企是本次减产的工作的主力，但根据官方一而再、再而三的召开会议来看，养猪企业的减产主动性并不大。试想，如果大型养殖企业为了保障市场份额而减缓产能去化甚至是变相扩产或等他人减产，那么供应压力将难以有效缓解，就会延长猪价低迷的市场，进而延缓行情拐点到来的时间。
再说消费，复苏情形依旧存在不确定性。宏观经济环境对终端消费的影响不甚乐观，如果终端需求复苏依旧乏力，还将继续影响猪肉的消化速度。再说，猪肉的节假日和季节性消费本就有所降温，因此需求端对价格的提振力度是谨慎乐观的态度。
另外，玉米、豆粕等主要饲料原料的价格波动也是关键的变量，尤其是养殖利润进入薄利阶段后，饲料价格的波动更有一石激起千层浪的效果。
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(审核编辑: 钱涛)
