2025下半年及 2026 年生猪价格走势研判

近期，生猪市场动态备受各界关注。随着市场环境的不断变化，包括政策调控、国内外局势以及金融市场波动等多重因素交织，生猪价格走势愈发复杂。在此背景下，准确研判下半年及 2026 年的生猪价格走势，对于行业从业者、投资者以及相关政策制定者而言，具有重要的现实意义。

一、当前生猪市场现状剖析

从供应端来看，尽管各大企业纷纷表态调降产能，但实际效果尚未完全显现。截至 2025 年 7 月，全国能繁母猪存栏量仍高达 4043 万头，相较于正常保有量 3900 万头，仍处于高位。这意味着未来一段时间内，生猪供应将持续充裕。例如，2025 年 1-5 月规模以上屠宰企业屠宰量同比大幅增长 20.6%，且新生仔猪数量同比增加 2.5%，这些数据均表明供应压力正逐步从产能端向市场端传导。

需求端方面，受多种因素影响，整体表现较为疲软。一方面，消费者对于猪肉的消费习惯正在发生变化，预制菜等新兴食品形式对鲜肉消费形成一定替代。另一方面，宏观经济环境的不确定性，也在一定程度上抑制了消费者的购买能力，导致市场对猪肉的需求增长乏力。

二、下半年生猪价格走势分析

（一）政策因素影响

为稳定生猪市场，有关部门已多次出手。如农业农村部畜牧兽医局召开推动生猪产业高质量发展座谈会，分析研判生产形势并提出相关举措。政策层面明确提出要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重等。若这些政策能够有效落实，预计将对下半年生猪价格起到一定的支撑作用。例如，通过调减能繁母猪存栏量，从源头上控制未来生猪的供应量，缓解市场供过于求的局面。

（二）季节性因素考量

下半年通常是猪肉消费旺季。尤其是四季度，随着腌腊、春节等传统消费节点的临近，市场对猪肉的需求将显著增加。例如，每年春节前，家庭采购、餐饮行业备货等因素会促使猪肉需求量大幅上升。然而，考虑到当前生猪供应的高基数，尽管需求增加，但猪价上涨幅度可能相对有限。预计下半年猪价将围绕 14.4-16.4 元 / 公斤之间震荡，其中四季度或因消费旺季出现一定程度的反弹。

（三）国际市场及外部环境影响

在全球经济一体化的背景下，国际市场的变化对国内生猪价格也有着不可忽视的影响。一方面，国际贸易形势的变化可能影响猪肉的进出口量。若国际猪肉市场供应过剩，可能导致我国猪肉进口量增加，从而对国内猪价形成下行压力。另一方面，国际饲料原料价格的波动也会影响国内生猪养殖成本。例如，若国际大豆、玉米等价格上涨，将导致国内饲料成本上升，进而影响养殖企业的盈利空间和市场定价策略。

此外，全球宏观经济形势和地缘政治局势也会间接影响生猪市场。在经济不稳定时期，消费者对非必需品的消费可能更加谨慎，这对猪肉消费需求会产生一定抑制作用。而地缘政治冲突可能影响粮食等农产品的生产和运输，进一步传导至生猪养殖行业。

三、2026 年生猪价格走势预测

（一）产能调控效果显现

从政策导向来看，发改委等部门对产能调控的决心坚定。若能繁母猪存栏量能够按照预期逐步下降至合理区间，预计 2026 年生猪出栏量将相应减少。随着产能结构的优化，市场供需关系有望得到进一步改善。华安证券研报指出，随着发改委产能调控政策持续落实，能繁母猪存栏量下降，2026 年生猪出栏量或同比下降，生猪价格中枢预计上移至 14-17 元 / 公斤。

（二）成本与利润因素分析

随着行业发展，养殖企业在成本控制方面不断努力。大型养殖集团通过技术创新、规模效应等手段，降低养殖成本。例如，牧原股份等企业通过优化养殖流程、提升饲料转化率等方式，将成本逐步降低。若 2026 年饲料原料价格保持相对稳定，养殖成本有望进一步下降。在价格方面，若生猪价格能够维持在 14-17 元 / 公斤区间，多数养殖企业将保持盈利状态，这也有利于行业的长期稳定发展。

（三）金融市场因素关联

金融市场的波动与生猪价格也存在一定关联。以美元为例，美元汇率的变化会影响国际大宗商品价格，包括饲料原料等。若美元贬值，以美元计价的国际农产品价格可能上涨，从而增加生猪养殖成本。而黄金作为避险资产，其价格波动往往反映市场的风险偏好。在经济不稳定时期，黄金价格上涨，可能暗示市场风险增加，消费者和投资者的信心受到影响，进而间接影响生猪市场的供需和价格。

美元降息预期对生猪价格的影响

当前市场对 2026 年美元降息存在一定预期，这一预期将从多个维度影响生猪价格。从饲料成本角度看，美元降息通常会导致美元汇率走弱，以美元计价的国际大豆、玉米等饲料原料价格可能上涨。我国作为大豆进口大国，国际大豆价格上涨会直接推高国内豆粕成本，进而增加生猪养殖的饲料支出。养殖成本上升后，养殖企业可能会通过提高生猪出栏价格来转嫁成本，对猪价形成向上推力。

从消费端来看，美元降息往往意味着全球流动性宽松，可能刺激全球经济复苏。若全球经济回暖，我国出口贸易有望增长，带动国内就业和居民收入提升，进而增强消费者对猪肉等消费品的购买力，增加市场需求，支撑猪价上涨。但需注意，若美元降息引发全球通胀加剧，国内居民实际可支配收入受通胀侵蚀，也可能抑制猪肉消费需求，对猪价产生反向影响。

此外，美元降息可能影响国际资本流动。宽松的美元环境下，国际资本可能更多流入新兴市场，包括我国的生猪养殖行业相关企业。这可能为养殖企业带来更多融资机会，助力其扩大生产或优化产能，但也可能因资本过度涌入导致产能扩张过快，长远来看对猪价稳定不利。

四、短期（未来 3-6 个月）猪价研判

短期来看，生猪价格受即时供需关系、政策执行节奏和市场情绪影响更为显著。从供应端分析，当前能繁母猪存栏量仍处高位，未来 3-6 个月对应出栏的生猪数量依然充足。同时，前期部分养殖企业的压栏生猪可能在短期内集中出栏，尤其是在市场对价格走势预期不明朗的情况下，企业为规避风险可能加快出栏节奏，短期内加剧市场供应压力。

需求端方面，未来 3-6 个月将经历秋季和初冬阶段。秋季为传统猪肉消费淡季，市场需求相对平淡；进入初冬后，虽有部分地区开始准备腌腊制品，需求会有所回升，但回升力度可能不及往年。一方面，消费者对猪肉价格敏感度较高，若价格出现阶段性上涨，可能会减少购买量；另一方面，替代品如牛羊肉、禽类等的供应稳定，也会分流部分猪肉消费需求。

政策执行层面，有关部门优化产能的举措在短期内效果有限。能繁母猪调减、减少二次育肥等政策的落地需要时间，短期内难以改变市场供应过剩的局面。不过，若政策宣传和引导力度加大，可能会影响市场预期，使部分养殖企业调整出栏策略，对猪价形成一定支撑。

综合判断，未来 3-6 个月生猪价格大概率呈现 “低位震荡、小幅波动” 的态势。预计价格区间在 13.5-15.5 元 / 公斤，其中秋季淡季可能触及区间下限，初冬因消费小幅回暖可能回升至区间中上部，但整体上涨空间受限。

五、结论与建议

综合来看，下半年生猪价格有望在政策调控和季节性消费旺季的双重作用下，出现一定程度的回升，但幅度有限。短期猪价将低位震荡，而 2026 年随着产能调控效果的逐步显现及美元降息等因素影响，生猪价格中枢有望上移，行业盈利状况或将得到改善。然而，市场仍存在诸多不确定性因素，如政策落实效果、疫病风险、国际市场变化以及金融市场波动等，这些都可能对生猪价格走势产生影响。

对于养殖企业而言，应密切关注政策动态和市场变化，合理调整产能结构，加强成本控制和疫病防控，提升企业的抗风险能力。同时，可充分利用期货等金融工具，锁定养殖利润，降低价格波动带来的风险。对于投资者而言，需综合考虑生猪价格走势、企业基本面以及宏观经济环境等因素，谨慎做出投资决策。而政策制定者则应继续加强对生猪市场的监测和调控，确保市场供应稳定、价格合理，促进生猪产业的健康可持续发展。