上市猪企业绩不断修复是否会引发新一轮产能扩张

　　2024年，在生猪价格上行以及生猪养殖成本下降的支撑之下，上市猪企营业收入、净利润同比均实现较大幅度增长，即便最差的也实现了大幅减亏。进入2025年一季度生猪养殖盈利状态持续，上市猪企业绩表不断得到修复，负债率普遍有所改善，财务压力已经不再那么沉重。

　　口袋里有了钱，资金链日渐坚韧起来，大家也开始担忧上市猪企业绩不断修复是否会引发新一轮产能扩张?

　　从2024年的情况来看，生猪价格的快速上涨并没有引发新一轮的产能扩张。即便是当时三季度生猪价格一度涨破21元/公斤，但是能繁母猪存栏量依旧保持着缓慢回升的趋势。数据显示，本轮生猪产能增长幅度仅为2.3%，明显低于前几轮生猪产能扩张幅度。

　　确实，经历了连续三年的亏损，养猪端对于扩产动作更加谨慎和理智，在2024年上行期并没有大幅度扩张产能。但我们也应该看到，2024年扩产的主体主要是集团场为主，普通养殖户多选择了短期投资行为。这种趋势应该会延续下来。

　　再说上市猪企的扩产动作，其实从未停止，只是没有过去那么疯狂了而已。我们从各大猪企的报告中可知，对于生猪出栏量、能繁母猪存栏量以及生猪出栏目标，这些指标都是呈现增长状态的。从整个产业的角度来看，规模化并未停止，产业集中度还会进一步提高。

　　与其说上市猪企业绩不断修复是否会引发新一轮产能扩张，不入说上市猪企已经由产能的疯狂扩张的转为稳健扩张阶段。

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