供需博弈正酣 猪价反弹空间有限

来源:《中国食品报》(2023年05月26日04版)

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      近期,国内头部猪企陆续发布一季报,净利润均处于大幅度亏损状态,不少猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地。持续走低的猪价与尚未消耗完毕的产能给养殖户和整个生猪产业链蒙上一层阴影。“赔的太多了,一头猪赔500、800的,有的再养肥点,不甘心这个价格出,那就要赔上千块。”谈到近来的猪价,黑龙江大庆一家生猪养殖户痛心地说。对此,业内人士预计,今年猪价不会出现上年比较明显的上升趋势,下半年的猪价回升将是季节性回升。

      猪价维持低位运行

      在猪价持续走低的情况下,今年养猪企业集体过上了“苦日子”,一季度业绩普遍亏损。据不完全统计,2023年一季度19家龙头猪企亏损金额超90亿元。上市猪企牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技四大上市猪企一季度营收总额约800亿元,亏损总额接近70亿元。

      上市猪企亏损的直接原因在于养殖成本高于一季度平均猪价。国家发改委价格监测中心数据显示,截至5月10日当周,全国猪料比价为4.18,环比下降0.95%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为164.13元。牧原股份表示,今年以来,猪价整体低位运行,目前公司生猪养殖完全成本略低于15.5元/公斤。

      事实上,生猪养殖行业自年初以来已连续4个月亏损。搜猪网数据显示,目前全国瘦肉型生猪出栏均价约14.5元/公斤,全国自繁自养条件下,养殖头均市值亏损程度在200—300元/头之间。“春节之后,猪肉需求远不及预期,主导猪价大幅下行并在底部徘徊。”搜猪网分析师冯永辉表示,除了春节后猪肉季节性消费淡季因素影响之外,猪价持续低迷的核心逻辑是宏观经济不佳,需求不足,消费降级。

      “自今年1月份以来,全国猪价呈震荡探底走势。从5月上旬开始,生猪价格已经低于去年同期。生猪和猪肉供给充裕,上半年消费处于淡季,供过于求是猪价低迷的主因。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇说。

      光大期货农产品分析师孔海兰分析称,短期来看,我国生猪存栏量稳定,另一方面,终端需求恢复不及预期,且仍延续弱势,供需基本面对猪价形成一定抑制,生猪价格延续磨底行情。

      “目前猪价还是处于磨底阶段。”朱增勇指出,与去年的猪价低迷相比,如今供给过剩的基本面是一样的,但是从消费来讲的话,今年消费其实是好于去年的。今年的出栏量明显比去年高,猪价同比却是高于去年同期,消费对于猪价是有支撑的,只是这种支撑不足以支撑猪价快速地反弹。

      目前市场处于猪周期哪一个阶段?中粮期货研究院养殖高级研究员关壹麟认为,本轮猪周期的起点是2022年4月,至今已经持续一年时间,从理论层面看今年应该仍处于第二年的上升周期中。但本轮周期与之前有所不同,生猪行业在2022年下半年存在大规模压栏,养殖端的每年每头母猪出栏肥猪头数提升以及四季度存在消费端的断档,这导致上升周期中的供给缺口出现平滑以及下行周期的提前兑现。因此,他认为当前猪价处于一个被透支掉的上行周期中,或者是一个提前兑现的下行周期中。

      猪价反弹依赖于供需关系

      猪肉收储的主要作用是防止猪价过快下跌。在消费淡季且供给比较充裕的状态下,逐渐出现持续的非理性地下跌的时候,收储可以一定程度上引导市场。如果在整体供需关系没有出现明显的改善的前提下,收储更大的作用是防止过度下跌,对于促进猪价反弹的效果,其实本质上依赖于供需关系。

      在近期猪价持续低迷的情况下,国家发改委曾在5月5日发布公告称,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,但至今仍未有明确消息公布。

      生猪价格难有起色,究竟何时能够启动收储工作?

      朱增勇表示,2023年2月份实施了今年以来第一次收储工作,收储量为2万吨,接下来猪肉储备收储工作能否启动依赖于猪价走势。事实上,按照《完善政府猪肉储备调节机制,做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储;二级预警发布时视情启动;一级预警发布时,启动临时储备收储。而目前全国平均猪粮比价尚处于二级预警区间,未达到必须启动的条件。

      他指出,在猪肉供需已经逐渐进入拐点阶段启动,有利于让猪价提前实现反弹,并进入季节性回升的通道,更有利于发挥对市场的影响。

      朱增勇解释道,政策的收储量与市场上的供给量相比是偏小的,不会改变整体的供需结构,但是启动猪肉收储政策的可以形成对市场信号的放大作用,合理引导市场情绪和市场信心。一方面避免恐慌性抛售或者恐慌性出栏的情绪继续;另一方面,带动大家对后市的信心,引导供需形势逐渐地好转。

      因此,在国家发改委发布同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作后,短期内对市场信心产生了一定的提振作用,但猪价反弹仍需供需形势的好转。

      但随着天气转热,肉类消费将进入淡季,猪价是否会持续低位震荡?农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德表示,当前正值猪肉消费淡季,由于前期一些养殖场户压栏惜售,猪肉产量还在增加,生猪价格持续低位运行,一些养殖场户出现阶段性亏损。综合判断,生猪养殖有望在二季度末实现扭亏为盈,上半年养殖亏损程度整体将轻于上年同期,价格起落有望趋于平缓。

      对于短期内的猪价走势,朱增勇认为5月份的猪价还是一个震荡式的逐渐回升的走势,但是回升速度将比较缓慢。

      “今年猪价不会出现上年比较明显的上升趋势,下半年的猪价回升将是季节性回升。”朱增勇表示,从供给基本面来讲,今年下半年的供给是没有缺口的,且供给比较充裕。当消费在下半年逐渐开始回暖的情况下,供给也将随着季节性呈现增加趋势。

      文章来源:《中国食品报》(2023年05月26日04版)

    (审核编辑: 钱涛)

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