基本面上，本周(1月8日当周)市场主流炒作美豆出口量低于往年同期，国内对进口美豆质量标准提高，引发美豆需求减少的预期，加上阿根廷产区天气偏坏的利多预期，上周美豆下跌，其中CBOT主力3月合约周内最高价977美分/蒲式耳，最低价为958.75美分/蒲式耳，小阳十字线。大连豆粕跟随美豆走势，M1805周内最高价为2783元/吨，最低价为2750元/吨，周线收小阳十字线。现货方面，供需两不旺格局延续，尚未有备货行情出现，京津冀鲁现货与盘面价差维持在130-200元不变对应m1805。
技术上，豆粕支撑是2800/2750/2680对应m1805观点不变。此看多观点对应的风险是南美大豆丰产尘埃落定，中国农业部对美豆进口标准的提高会抑制美豆需求，压制CBOT价格，且没有其它突发状况。有利因素是2017年国内猪鸡鱼养殖利润好，阿根廷2017/18年度大豆种植面积缩减的预期以及因为干旱产量减少的预期。
基本面上：1.截至1月3日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到87.5%，比一周前提高了5.6个百分点，但是仍比去年同期低了4.7个百分点。迄今为止，阿根廷还有220万公顷田地尚未种上大豆，其中四分之三位于阿根廷北部，因为当地气温炎热，缺乏降雨，导致农田作业延迟。布宜诺斯艾利斯交易所预期2017/18年度大豆播种面积为1810万公顷，低于2016/17年度的1920万公顷。笔者粗略算了一下，少种220万公顷大约会减少400-600万吨的大豆供应，虽然只占全球总产量的1%左右，但阿根廷产区天气不好啊，后面的炒作由头还是有的。
2.截止12月28日，2017年9-12月美国大豆出口检验量累计为2832万吨，少于上一年度同期3300吨将近470万吨。而同时期的南美大豆出口量为1467万吨，比上一年度同期的530万吨多了将近900万吨。而美洲2017年9-12月大豆出口量总计要比2016年同期多接近500万吨。也就是说大豆出口需求整体还是很好，只是南美大豆需求很好，抑制北美大豆需求。
3.截止2017年11月，中国已经进口了超过8600万吨大豆，加上12月预期的950万吨，2017年全年进口可达9500万吨大豆还多，基本符合2017年初市场主流预期。分项上南美大豆进口比重在增加，北美大豆进口比重在减少。国产大豆虽然也是增产，但增产200万吨，只有总量1400万吨，可以忽略不计。要注意的是，随着进口南美大豆的比重增加，中国开始提高美豆进口质量标准，架势上有争夺定价权的意思，个人认为，占点好处即可，但若认真了，无异于驱虎吞狼，险象环生。历史上董丞相被赶走后，汉献帝被曹丞相控制，依旧无法掌控自己的权利和人生。大豆和豆粕也是如此，除非国内能找到新的蛋白来源。
4.上周河北和山东豆粕库存大约为8万吨，低于2017年最后一周的10万吨，现货市场供需两不旺，油厂不卖货观望为主，大贸易商挺价销售，中小贸易商更低的价格跑货，终端随采随用，且在等更低的价格买。整体供需两不旺，成交价格在阴跌。
策略上，m1805点位2820/2770/2710/2630附近对应采入头寸分别是10%/10%20%/60%。目前已有20%头寸。目标单吨利润40元，越跌越买。若盘面跌不到点价位置就反弹，则已经点价之后的头寸上涨50-80元后获利了结为主，然后逢低继续点价。若涨不到50-80元，则平价买货卖货。如果现货出完之后盘面继续涨价，则惜售观望，确定是单边出现还是震荡。然后追涨或者回调点价。短节奏的话，如果能做到快速进出货，2755-2760买期货，市场价空现货，2780-2800空期货买现货。目标10-20元/吨，个人认为是可行的，当然这是理论上，因为市场价快速进出货不容易做到。
(审核编辑: 王菲)
