现阶段，我们建议重点关注景气上行的养殖产业链和糖，标的上重点推荐：华英农业、南宁糖业、民和股份、益生股份、牧原股份、天邦股份、禾丰牧业。
养殖产业链
产能收缩已逐步显现，叠加需求高峰来临，鸡价9 月涨势确定。根据鸡病网数据，本周肉鸡均价4.12 元/斤，环比下降0.96% ，肉鸡苗均价3.82 元/羽，周环比上升8.22%。需求端来看，随着学校开学及双节临近，9~10 月份将迎来鸡肉消费小高峰，考虑毛鸡生长周期40 天及经销商备货时间，毛鸡及鸡苗价格均将受益回升。同时，祖代种鸡和父母代种鸡存栏继续下滑，去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现，且前期鸡苗价格调整使养殖户加速淘汰强制换羽和老龄鸡，预计后期父母代鸡存栏进入快速下滑期;鸡价9 月涨势确定。此外，随着鸡价的逐渐上涨，鸡鸭替代效应逐渐显现，价格上涨将最终传递到商品肉鸭和鸭苗，板块个股轮动下，鸭养殖股也将迎来股价快速上涨。
猪价小幅调整无虞，生猪供给紧缺将促后期猪价将迎来新一轮上涨。本周生猪均价18.50元/千克，环比下降0.59%，仔猪均价53.85 元/千克，环比下降0.33%。前期压栏及洪灾抛售造成的短期供给增加仍需进一步消化，猪价小幅回调。据农业部7 月存栏数据，能繁母猪存栏3752 万头，同减3.2%，环减0.2%，7月生猪存栏37596 万头，同比减少2.4%，环比减少0.1%，能繁母猪存栏量和生猪存栏均下行。我们判断，15 年冬季寒潮对仔猪供给的影响已逐步传导至生猪，母猪存栏处于筑底过程，8 月生猪供应或将减少。整体上，预计目前生猪供给整体偏紧，受此影响，后期猪价将迎来新一轮上涨。
本周玉米现货均价1904.38 元/吨，周环比上升0.25%，豆粕现货均价3255.45元/吨，周环比上升1.59%。受行业需求回暖影响，玉米豆粕价格有所回升。主要饲料企业7 月份水产料销量受暴雨洪灾影响有所下降，但猪料和禽料销量仍保持增长;东北地区为养殖景气传导下饲料销量增长最快最高的区域。
大宗农产品
本周南宁白砂糖现货价5900 元/吨，环增0.68%，国际原糖20.57 美分/磅，环增2.64%。我们认为，16/17 榨季全球食糖仍处于供给短缺状态，糖价将步入2 年的上涨周期：1、受暑期冷饮消费增加和中秋国庆节日影响，糖消费将迎旺季，且历史上9~11 月糖价处于上涨阶段。2、USDA 预计16/17 榨季巴西糖产量增长7%，印度减产8%，预计16/17 榨季全球平均供需缺口676 万吨。3、看高国际糖价至25 美分/磅，国内糖价至6500 元/吨。
(审核编辑: 罗露露)
