近期以来，受外盘大豆市场带动，国内豆粕期现货持续反弹，美豆旧作供应持续偏紧对外盘形成支撑，美豆反弹刺激库存偏低的饲料厂商入市补库，但由于国内供需面仍未见明显好转，因而多数采购持续谨慎，且对后期养殖饲料需求缺乏信心。而因豆粕胀库及压榨亏损，多数油厂出货意愿较强，由于上周期间部分工厂豆粕成交放量，因而部分工厂库存压力略有缓解，进入本周后开机率或将有所提高。来自市场消息称，个别中国压榨商已转售或延迟约200万吨船货，以削减损失，这意味着后期南美大豆新作到港量或低于预期。JCI认为国内豆粕现货价格受限于需求疲软、进一步大涨可能性有限，需要继续等待基本面(如美国新豆种植面积确认、南美新作产量的确认，以及传统夏季的北美天气炒作等变化因素)的进确认；周二,CBOT大豆市场连续第二个交易日上涨，当天大盘呈现区间振荡态势。。
在国内市场基本面疲软的背景下，美盘豆价连续上涨，成为本周期间国内豆粕现货市场难得的反弹支撑因素，油厂大豆压榨陷入严重亏损局面，因而提价出货意愿相对较强，推动国内豆粕现货价格上周期间持续涨幅超百元/吨。前期终端豆粕库存水平整体偏低、多数饲料厂商试探性补库，则是导致多数地区成交连续两个交易日放量的主要原因，但之后市场交投迅速转淡，因对需求疲软有所顾忌，多数饲料厂商的备货水平并没明显放大，而贸易商也仍将在油厂挺价的同时加快出货。国内养殖饲料需求短期难以走出低迷仍制约终端备货心态，饲料厂商采购持续谨慎，贸易商承压低价抛售，均会造成油厂出货压力在进口大豆持续压港的背景下进一步增加。
由于国内下游养殖需求持续疲软，随着进口大豆的陆续集中到港，国内进口大豆港口库存仍然处于上升状态，据JCI统计数据显示，截至目前油厂和港口的进口大豆总库存量已接近610万吨，不过上周期间国内油厂总体开榨率有所下降，加上豆粕一度放量出货，因而部分工厂豆粕库存压力略有缓解，但依然位于高位；据JCI统计数据显示，截至第11周，国内豆粕库存表观数量达到211.77万吨，环比增幅接近15%，同比增幅70%，未执行合同量略有下降11%至269万吨。此外2、3月期间美国和巴西对华装运大豆数量庞大，JCI预计3月份国内进口大豆到港量为530-590万吨，4月份为600-630万吨，5月份为620-640万吨，有消息称，中国压榨商已转售或延迟约200万吨船货，以削减损失部分船期或将有所延后，且上周末一些压榨商在中国食品土畜进出口商会主持下开会讨论，一致同意削减进大豆口量，说明当前亏损已让油厂难以忍受，因而提价补亏意愿依然较强。
近阶段以来， CBOT 大豆期货涨跌互现，因美国出口销售依然强劲且国内库存紧张，近月上涨 2.4%，而市场普遍预计新作丰产，因而导致远月大豆期价下跌；本月末美国农业部将公布季度库存报告及种植意向报告，市场氛围偏多，预计CBOT大豆市场或将提前消化支撑。此外有消息称目前阿根廷和巴西两国农户积极销售大豆，且有报告称中国在取消巴西大豆船货，试图售往美国。据报道中国已经取消了50万吨的大豆，且后期还有近12船会被取消。 周二，CBOT大豆市场连续第二个交易日上涨，当天大盘呈现区间振荡态势。美国农业部将于下周一发布意向播种面积预测数据以及季度库存报告，这将对农产品价格造成显著的影响。在农产品市场建立大量多头部位的投资者不愿在重要报告前继续扩大仓位。
综上所述，受到国内基本面利空影响，国内豆粕现货行情暂难有大的上涨，但另一方面，油厂大豆压榨持续亏损、挺价出货意愿较强，因而粕价暂时也难再深跌，或持续跟盘反复振荡整理，但整体尚未摆脱弱势格局，买家可逢低适量补库，但不过分追涨。关注后续养殖业恢复情况及南美装船、中国洗船、油厂大豆豆粕库存等情况。
（来源：上海汇易网）
