三中全会决定中，土地流转以及土地经营方式创新将对行业发展产生深远影响，种植业、养殖业的规模化、集约化进程有望加速，未来将继续围绕行业变革挖掘投资机会。12月猪肉消费将进入传统旺季,猪价有望迎来季节性反弹,畜禽养殖公司或存在阶段性投资机会。年底中央1号文件将成为关注焦点,生态农业或成为本次文件主题,关注相关主题性投资机会。
畜禽养殖:随着气温下降、节日来临，猪肉消费迎来旺季，预计猪价将出现季节性反弹，畜禽养殖股或迎来阶段性机会。截至11月29日，全国生猪均价为16.1元/公斤，自繁自养头均盈利维持在120-130元。10月能繁母猪存栏4998万头，环比下滑0.2%，供给端未出现明显改善。11月白条鸡大宗价保持平稳，最新价为13元/公斤,逐步恢复至流感事件前正常水平。
饲料:受天气、禽流感等事件影响,今年以来水产料、禽料销量均经历行业性下滑,而猪料行业景气稍好。原材料成本方面,11月份玉米现货价上涨0.3%至2380元/吨,豆粕下跌0.5%至4510元/吨,上海港秘鲁鱼粉价格维持在9000元/吨,原材料成本总体保持平稳。展望14 年,畜禽养殖链景气反转以水产料行业负面因素消减均值得期待。下游养殖适度规模化将继续驱动饲料行业集中度提升,维持饲料龙头公司“买入”评级。
动保行业:2011年我国动保行业市场规模335亿,其中疫苗规模73亿,近5年复合增速达15%。规模化养殖程度不断提高的大背景下,招采品种直销价格上涨、市场化品种渗透率提升将共同驱动行业成长。具体可参考我们前期发布的行业深度《布局动保龙头,享受行业成长》。
种子行业:预计种子行业普通品种过剩与优质品种稀缺并存的局面仍将延续。研发以及持续推出优秀新品构成种企核心竞争力,看好种子行业结构性机会。
水产养殖:11月底海参大宗价为170元/公斤,高端需求下滑以及供给区域壁垒打破制约海参价格上涨。扇贝价格保持稳定,关注獐子岛单产恢复预期。广东地区40条/斤规格虾,价格28元/公斤,环比上涨2元/公斤。
