豆粕期货震荡加剧多看少动等机会

一、美债限截止期将近 美元指数跌0.15%：

　　周一，美国政府的关门进入十四天，距离财政部长雅各布-卢明确指出的，债务上限被最终突破的10月17日截止期仅仅只有三天时间，而国会共和党人和政府之间围绕这些问题的讨论始终没有一个将会有明确行动的信号，美元兑多种主要货币的汇率继续走低，美元指数全天交易中下跌了0.15%。

　　二、近期基本面梳理：

1、国内沿海油厂大豆压榨利润相对丰厚，近阶段开机率将逐渐回升

　　近阶段以来，来自美豆承压回落以及进口大豆批量到港压力，国内豆粕现货价格从之前高价位区间有所回落，目前沿海油厂普通豆粕主流报价区间已位于4400-4600元/吨，但在一些现货断档地区，经销商价格依然高达4800元/吨，总体来看当前豆粕现货价格仍然整体偏高，而国内油厂的大豆压榨利润也依然相对丰厚，当前油厂开榨大豆成本约4300元/吨，按照6950元/吨-7000元/吨的四级豆油价格推算，豆粕成本仅在3850元/吨附近，再加上远期基差合同销售也基本锁定利润，因而油厂开机率将会大幅提高。上周末期间陆续有一些油厂开机，且进入10月中旬之后，进口大豆也将批量到港，预计本周开机率将会继续大幅提高。

2、中国海关：9月份中国进口大豆470万吨

10月15日消息：据中国海关发布的数据显示，今年9月份中国大豆进口量为470万吨，这要比8月份的进口量减少了26%。随着进口大豆到货量回到正常水平，9月份中国大豆进口连续第二个出现下滑。第二季度期间中国大豆进口到货量激增，原因和港口相关的扰乱有关。现在月度进口到货量呈现回落态势。不过贸易商预计从11月份起，进口大豆到货量将恢复增长，原因在于国内大豆加工利润丰厚，国内需求改善。今年1至9月份期间，中国大豆进口达到4575万吨，同比提高3.3%。

3、巴西天气改善作物产量前景明朗，基金抛售加速

　　美国模型预测，美国大豆实际产量可能高于预期。另外，巴西甚至南美整个地区的大豆产量前景同样明朗，因而给大豆和豆粕市场造成了下跌压力。据芝加哥10 月11 日消息，消息人士称，商品基金周五净卖出4,000 手CBOT玉米期货合约和9,000 手大豆合约，同时净买入3,000 手小麦合约。俄罗斯、乌克兰、阿根廷小麦产量担忧。2013/14 年度乌克兰冬小麦播种面积可能比正常低100 万公顷，因为近两个月来农业产区降雨过量。今年俄罗斯谷物产量数据下调，因为西伯利亚地区天气条件恶劣，耽搁了当地农作物收获。

　　三、大豆、豆粕期货表现：

10月14日，大连豆粕期货早间低开，震荡整理，盘终收跌，主力合约减仓缩量，收阴线。10月14日，星期一，大连商品交易所(DCE)豆粕期货主力合约m1401，开盘3633元，收盘价3655元，跌47元，最高价3660元 ，最低价3628元，结算3641元，成交量1302642手，持仓1812564手。

10月14日，大连黄豆期货早间低开后低位整理，午后延均价线震荡整理，盘尾收跌。主力合约减仓增量，收阳线。10月14日,星期一，大连商品交易所(DCE)黄豆主力a1401合约，开盘价4640元，收盘价4662元，跌13元，结算价4659元，最高4684元，最低4635元，成交量42660手，持仓量84946手。

　　四、后期操作建议：

　　豆粕1401合约延续整理，前期期价的凌厉上涨也需要适度休息，目前油厂压榨利润丰厚，开机率将逐渐回升至较高水平，豆粕现货价格的虚高成分在逐步挤泡沫，但就当前货源紧张局面缓解仍需时间，豆粕现货价格将平稳运行。目前，豆粕1401强势整理中也不要盲目激进做多。可以多看少动，等待期价出现方向性明确后，再进一步进场操作。短线以观望为宜。