华安期货：农产品窄幅波动 粕类小幅偏强运行

　　【农产品(6.11,0.00,0.00%)窄幅波动，粕类小幅偏强运行】今日农产品窄幅波动，粕类小幅偏强运行。豆粕1305涨幅1.1%，菜粕1305涨幅0.94%，菜油1305较昨日跌幅0.06%，其他品种均有不同涨幅。豆粕05比01贴水395。

　　【国内豆粕终端库存水平整体偏低，年前备货持续启动】随着美农报告利空释放，国内豆类期货高开高走，整体提振豆粕现货市场人气，加之饲企节前备货，推动国内豆粕现价止跌反弹，但油厂提价仍显谨慎，压力来自后期生猪出栏集中及南美大豆丰产，而对节后豆粕现货走势的不乐观也成为国内市场的普遍共识。近期终端备货会对豆粕现货起到支撑甚至小幅反弹可能，但后期仍有继续走弱的可能，终端采购可保持逢低逐步建仓，追高仍需谨慎。

　　【马棕有出口环比继续下滑，国内外市场温和上涨】本月前十五天马棕油出口量显著下滑，SGS机构数据，1-15日出口量57.1万吨，较上月同期减少22.2%。由于中国棕榈油进口锐减，新出口关税政策的实施并未有效提振棕油出口前景。而目前仍在关注中国棕榈油进口的检验检疫情况，中国进口前景尚不明朗而马出口前景同样难现曙光。马来和国内棕榈油高企库存将使棕油现货走势承压。

　　【节日带动禽肉消费上升，毛鸡价格再度走强】随着春节临近，肉品消费进入季节性高峰期。目前肉鸡价格在经历短暂小幅调整后，整体收购价格再度上涨，部分地区甚至已突破去年12月收购高点。同时由于肉鸡总体存栏量较少，预计春节前国内肉鸡价格仍将维持高位区间。

华安观点

　　大豆：今日大豆维系窄幅波动，1305保持在4800上方运行，下方60日均线具有支撑。国家临储价4600对市场底部仍有支撑。大豆整体较为坚挺，1305短期仍在4800有盘整，暂持区间波段思路。

　　豆粕：今日豆粕偏强运行，1305尾盘上穿3400。下方60日均线有支撑，短期或呈震荡市。节前消费备货趋尾，豆粕终端需求放缓，养殖业大量出栏或抑制后期消费。1305短期或在3400附近震荡，豆粕上扬或难持续，后期仍有下行可能，短线操作。

　　油脂：今日油脂窄幅波动。油脂现价略有企稳，节日消费提振有限，偏弱基本面并无实质改观。豆油1305上方面临60日均线阻力。棕油港口库存仍超120万吨，棕榈油1305维系在6800附近盘整。菜油1305短期在10000附近运行。油脂整体依旧偏弱，近期反弹空间将有限，暂保持区间波段思路。

　　菜籽、菜粕：今日菜籽菜粕均有小幅上涨。新品种上市，短期市场资金关注度较高。近期南方低温天气或对冬油菜生长产生影响。目前处消费淡季，现货市场整体购销清淡。总体偏强运行，短线偏多思路。

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　　玉米、强麦、籼稻：今日谷物窄幅波动，强麦1305收于十字星线。玉米1305考验60日均线的支撑作用，后期仍有下行可能。国家政策抛储力度加大，平抑市场供需，强麦1305上行面临压力，短期在2600附近震荡，后期或有下挫。籼稻1305接近前期低点，短期或有收稳。谷物整体暂持偏空思路，强麦2600附近可逢高试空。