中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是央行年内第四次上调准备金率，此举表明防通胀已成为央行的主要任务。在主要价格指数持续走高预期和流动性表现充裕的背景下，提高准备金率仍属温和，预计央行将进一步收紧货币政策，数量和价格型调控工具将并行使用。
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中国人民银行10日决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行年内第四次上调准备金率，调整后的商业银行准备金率最高为17.5%，但这并不包括央行可能在过去一段时间定向的提高了几家主要银行准备金率的情况。
央行此举在市场预期之中，此前央行在公开市场操作中提高了央票利率，今天的股市也已经有所表现。央行9日发行的1年期央票发行利率意外上行，较前一期上调5.24个基点，达到2.3437%，令市场紧缩预期加强。另一方面，市场预期明日将公布10月CPI将超4%，9月份为3.6%。发改委也首次表态全年CPI有可能超3%。
中国海关总署10日公布的10月份贸易顺差超出预期，从9月份的五个月低点反弹至271.5亿美元。贸易顺差的扩大导致央行被动的投放了大量的基础货币。为此，央行需要采取措施回收流动性，防止过多的资金进入楼市和股市。受调高准备金率预期的影响，10日A股出现下滑，银行股受到重挫。
从各方面情况看，防通胀已成为央行目前的首要任务。由于经济处于复苏势头中，在加息这一刚性通胀调控措施谨慎必须使用之时，加强公开市场操作回收流动性和上调存款准备金率就成了央行的重要选择。在央行再度出手差别提高存款准备金率消息传出后，中国银行间债券市场三年期央票收益率周二上涨了4个基点。
时下，市场上有关“资金池子”的议论颇多，其起源在于央行行长在谈到海外热钱的时候，提到设想把它们放到一个“池子”里。一种传播比较广的看法是认为，这个“池子”就是股市。不过， 在目前条件下是缺乏实施的可能的。境内股市能够经得起这样的冲击吗？
股市的大幅度波动，同样对实体经济会带来冲击，而且这个冲击还并不小。目前看来，这些短期不明资金呆在银行体系较为合理，虽然调高准备金率并没有精准的打击热钱，但央行控制了货币投放总量。央行有意增强公开市场操作工具的资金回笼功能，近期优先采用数量型调控工具，预计未来其他品种央票发行利率也有可能上调。
存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。年内的四次上调收缩了多余的流动性，但仍不足够。10月份，央行进行了三年来的首次加息，但市场普遍认为央行有进一步调整货币政策的必要，这其中也有全球流动性泛滥推高大宗商品价格，变相抬高国内通胀指数的原因。因此，中国央行有必要实行稳健的货币政策直至紧缩，因为外来的风险可能进一步影响国内的货币政策调整。中国央行也应尽量争取政策调整的主动性和可控性。
(审核编辑: 刘刘刘)
