3月1日晚，国家农业部新闻办公室正式在网上公布，近日发生一起在广州市白云区的生猪O型口蹄疫疫情。广东省农业厅随即召开情况通报会表示，涉及的发病生猪数量达1474头，捕杀处理共计8382头。
公开通报的疫情仅仅是冰山一角，目前养殖户报告出现严重口蹄疫疫情的有广西、广东、福建、四川、浙江、山东、河北、河南、辽宁、吉林，全国80%以上的省出现疫情。从我们从养殖户手上取得的草根信息来看，目前以口蹄疫为主，夹杂有高热病和混合型肠胃炎等疫病在全国范围内相当严重，一些地区猪死亡率超过50%。包括养猪第一大省四川部分地区在内的许多地方疫情严重，自从2月初就全面禁止生猪外调，养殖户反映生猪出栏价5元/斤都无法出手。
我们认为，疫情是导致近期猪价下跌的根本因素。近期口蹄疫疫情爆发，减少了猪肉消费和加大供给，导致价格暴跌，部分地区近期跌幅超过10%。
中长期影响分析：生猪养殖重回亏损，供给下降凸显供求紧张矛盾。生猪行业再次陷入全面亏损——猪粮比下滑至5.7：1左右。伴随着猪价的快速下跌，生猪养殖行业再次陷入全面亏损的状态。根据我们对全国生猪养殖利润的监测，生猪养殖的散养头利润目前由一月的32元降至目前的-48元，目前的生猪养殖利润已经接近绝对低点。近期可能触发国家收储，有望提振短期猪价。目前猪价已经连续三周低于6：1，按照2009年初颁布实施的《防止猪价过度下跌调控预案》，若本周继续下跌，政府可能启动收储计划，猪价短期有望止跌企稳。
2009年上半年启动收储计划后，虽然首批收储量仅为12万吨，不足我国4830万吨的猪肉年消费量的1%，对市场的影响心理层面大于实际层面，但全国猪价随后出现了30%的上涨。
目前的严重疫情下，我们估计存栏将下降10%左右，仅为2004年底的水平。当疫情过后，需求恢复到正常水平，而供给能力由于疫情大大减少，猪价将再度上扬，我们判断在疫情的影响消散后，猪肉价格会恢复上涨态势。因此，中长期更加看好猪价上行空间。生猪养殖是一个强周期的行业，根据历史盈利周期统计，我们倾向于认为，由于目前养猪无利可图，养殖户将主动或被动减少存栏量，中长期将减少生猪的供给。
动物疫苗类公司短期受益。短期不利于饲料、生猪养殖企业和肉制品出口企业，而动物疫苗特别是口蹄疫疫苗企业将从中受益，投资者可以关注中牧股份[25.19 4.31%]、天康生物[24.79 3.29%]，金宇集团[11.16 3.91%]的相关交易性机会。
另外，建议关注水产品、禽肉对猪肉的短期替代机会。口蹄疫疫情的蔓延，将使消费者增加水产品、禽肉制品的消费，推荐獐子岛[48.59 3.80%]、东方海洋[13.50 6.05%]、好当家[10.09 7.23%]、圣农发展[28.68 2.76%]，关注大湖股份[8.33 5.18%]、华英农业[25.43 9.99%]、民和股份[17.84 3.30%]的交易性机会。
(审核编辑: 刘刘刘)
