10日，国家统计局发布数据显示，5月份，居民消费价格总水平同比下降1.4%，工业品出厂价格同比下降7.2%。东方证券宏观策略分析师高义向新民网记者表示，5月份PPI数据显示出了通胀迹象，7月份以后，CPI和PPI可能会见底回升。
PPI近两月环比为正显示通胀迹象 7月份CPI、PPI见底回升
高义称，暂时从5月份的CPI看不到通胀迹象，但PPI最近两个月环比为正，显示出了通胀迹象，而从去年9月到今年3月这7个月中PPI环比一直为负。
“PPI可能会继续延续为负，去年顶部涨了10%左右，基于这个基数，到7月份会见底回升，CPI今年2月份出现了低点，下降1.6%，7月份可能会出现更低点，主要是夏天的季节因素，加之肉类产品没有止跌回升迹象，食品价格会影响CPI继续下行。但7月份以后，CPI 和PPI都会同步回升，CPI可能到9-10月份会转正，PPI全年都会负增长。预计今年CPI全年在0-1%，PPI在-3%左右。”高义说。
高义表示，最近通胀预期较强，美国超发了很多货币，美元有贬值趋势，导致大宗商品价格出现较大涨幅，比如原油从4月份的51美元上涨到目前近70美元，涨幅在30%以上。7月份以后，CPI和PPI见底回升，通胀预期更加明显。“通胀预期好于通缩，通胀初期资金会加快流动，增加消费投资，未来1-2年恶性通胀的可能性较小，今年不太可能出现，明年可能温和通胀，但处于正常区间，对经济增长有利。”
猪肉价格接近底部 8-9月或止跌回升
5月份经济数据显示，猪肉价格同比下降32.0%。高义认为，这与甲型流感的关系不大，主要是上一轮猪肉价格大幅上涨，养猪户大量增多，行业过剩，8-9月份猪肉价格可能会止跌回升，现在已逐步接近底部。“猪粮比已接近6：1的警戒线，如果低于6：1，国家可能会给补贴，否则养殖户亏损又会造成恶性循环，因此猪肉价格下降空间不大。”
同时，由于国内粮价相对处于封闭状态，受国际环境影响不大，粮价基本不会有太大波动。而食用油最近几周出现上涨，可能与大幅进口美国大豆失败有关。
央行货币政策更倾向于保增长或放缓公开市场操作补充商业银行资金
高义指出，央行的货币政策会考虑经济增长和物价稳定两个因素。目前物价处于比较微妙的阶段，通缩仍在持续，而大宗商品价格上涨又会导致物价上涨，因此物价会相对稳定。
而1季度外需有很大下降，经济回升的基础不稳定，因此，央行会更多的考虑经济增长因素，保持适度宽松的货币政策，利率和准备金率调整的可能性不大。
“利率基本没有上下调整的空间，而准备金率的调整要看贷款增长、外贸顺差、公开市场操作，央行可能会通过放缓在公开市场操作的力度补充商业银行资金，不用调整准备金率。4季度或者到年底，央行可能才会重新考虑调整货币政策。”高义分析道。（
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