毫不意外，5月份CPI在猪肉价格的带领下，轻松越过3.0%的警戒线，站在3.4%的高峰上。蓦然回首，那肉价只在灯火阑珊处！
5月份CPI的升幅，超出了央行制定的3％的通胀目标，而CPI近期在肉蛋价格上涨的带动下出现的上升势头，一直受到央行的严密关注。央行行长周小川上周就曾表示，今年是否第三次采取加息行动，要看5月CPI等经济数据。
不过，雷曼兄弟并不认为央行会立刻加息。“5月CPI上涨的部分原因是食品价格上涨，它带有季节性因素，倘若事实证明食品价格上涨只是暂时性的，央行不会急于作出加息决定”。
都说是猪病害得猪肉涨价，猪肉涨价带动粮食价格上涨，粮食价格上涨主导CPI过线。倘若猪肉价格停止上涨，或者出现下跌，那么加息似乎可能性不大。那猪肉价格到底会不会停止上涨，猪肉价格上涨到底会引起哪些情况，这就要值得大家探讨一下。
在一个均衡有效的市场，价格是由供给来决定的。猪肉目前的情况是供小于求，所以价格上涨理所当然，于是国家准备动用储备猪肉，广开粮仓，希望通过增加有效供给来平抑肉价。就新古典主义理论来说，这是一个切实有效的方法，通过广开粮仓调整供给，就可以重新均衡价格，但这有一个前提，也就是一个均衡有效的市场。中国目前的情况如何呢？
这次猪肉涨价，不能简单地说是因为供给短缺造成的，因为回顾一下上半年的经济数据，我们会发现食品价格尤其是肉蛋价格，一直是以较快速度增长，而且呈现出加速的趋势。猪肉价格5月份迅速拔高，其核心原因的确是猪瘟引起的供给短缺，但我相信，如果没有这次猪瘟，猪肉价格照样会让人觉得涨幅过高。至少在猪瘟之前，我吃得牛肉面，已经从3元涨价到3.5元。
前面说到均衡有效的市场，这里所谓的均衡，是一国的货币供给和一国的可供消费的商品之间的均衡，这里所谓的有效，是市场信息传递的有效。
中国目前毫无疑问，货币供给已经大大超过了需求，每月的贸易顺差还在无情的结算，银根要紧缩却显得总是迟缓半拍。在这样的一个货币供给大于，或者说远远大于需求的市场中，任何成本推动型和需求推动型的价格上升，基本上是很难有效回落的，因为市场有足够的资金去支撑这样一个价格。
作为有效的市场，人们可以随时找到猪肉的替代品和竞争品，但可惜的是，在中国似乎很少有人迅速会改变自己数十年来养成的饮食习惯，也许少吃一点有可能，但要让人们以牛肉羊肉鸡肉来代替猪肉，这难度似乎大了点。
就是在这样一个有足够货币支撑以及消费习惯和市场结构难以改变的情况下，要猪肉降价是不现实的。我们也许只能减缓猪肉价格上涨的幅度。事实上，房地产市场出现的也是类似的情况。
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在这样一个市场中，猪肉价格上涨会引起一连串的“多米诺效应”。首先，猪肉价格上涨会引起下游产品的价格上涨。很遗憾，香肠要涨价了，全肉馄饨要涨价了。其次，猪肉价格的上涨会引起同类商品，或猪肉替代品和竞争品价格的上涨，因为在没有完全竞争的情况下，维持绝对低价并不能带来有效的收益，维持相对低价足以。于是，今天早上去买白切羊肉，30块涨到34块了，涨幅13.33%。
回到猪的生产身上，由于此次猪瘟中种猪和仔猪阵亡较多，因此未来一段时间内，市场增加的真正有效供给能有多少，我也保持一个谨慎的态度。国家的粮仓能持续放多久？能不能维持到新的仔猪生出来并且长大？让我们拭目以待。
央行该怎么做呢？希望不要过分放大这次猪肉价格上涨的供给因素，而忽略了其中流动性还是很过剩的原因。为了收缩流动性，央行应该提高存款准备金率，5月份贸易顺差很大；为了不要让今年的3.5元能买一碗牛肉面，到了明年只能买半碗，央行应该加息。
4月我说过如果不采取严厉措施，5月份会比较难过，希望不要再让下半年难过。
(审核编辑: 刘刘刘)
