本轮猪周期从2018年年中开启,这也是第四轮猪周期,理论上来说这轮猪周期应该在2022年年中探底,但是2023年生猪价格却跌了一年、亏了一年,而且直至目前已经进入2024年3月份了,猪周期反转的信号依旧违背点燃。
这轮猪周期的时长远超预期,下跌时长更是历时少见,但是细细想来,其实持续近6年的猪周期企背后的逻辑并不复杂。一切皆逃不过人为。
首先,我们要说说上轮 “超级猪周期”,这是直接影响目前跌势的最重量级因素。因为暴利带来了大量上市猪企产能激进的过度的扩张,最终造成了供给过剩。加上退出成本高企,他们又不愿意大量的缩减产能。其次是规模化的发展,普遍提高了养殖端抗跌的能力,而且规模场融资能力相对更强,他们不会快进快出,如此也就拉长了猪周期。最后还有养殖端短期的普遍性的压栏和二次育肥行为,这些行为最终增加了整体供给,打乱了短期的价格走势,继而对拉长猪周期的磨底时间有一定助力。
简而言之,本轮猪周期不断被拉长主要原因是过剩产能不能干脆利落的淘汰,同时经济低迷之下市场购买力下降再填利空。
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(审核编辑: 钱涛)