节后消费预期清淡 豆粕弱势难改

来源:瑞达期货

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      外盘走势:CBOT大豆期货周一下跌,因担心新型冠状病毒疫情扩散,和中国大规模采购美国大豆可能因疫情推迟。5月大豆合约下跌16-1/2美分,结算价报每蒲式耳8.82-1/2美元。该合约盘中跌至九个月低点,多数2021年合约创下合约新低。5月豆粕合约收低2.8美元,结算价报每短吨292.00美元。5月豆油合约收跌1.14美分,结算价报每磅29.87美分。

      盘面走势:①A2005收盘报4131,较上一交易日+0.15%,成交量115309手,持仓量120053手,-240;A5-9月价差+57;②B2005收盘报3024,较上一交易日-0.3%,成交量26802手,持仓量42892手,-765手;③M2005收盘报2636,较上一交易日+0.15%,成交量435269手,持仓量1288354手,-34074手,江苏现货与M2005基差102,M5-9月价差-93;④Y2005合约收盘报5826,较上一交易日-1.35%,成交量395307手,持仓量361912手,-5767手,Y5-9月价差-124。

      消息:截止2020年第7周(截止2月14日当周),国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量488.22万吨,较前一周的481.14万吨增加6.98万吨,增幅1.45%,较去年同期579.25吨减少15.71%。

      市场报价:国产大豆价格4130。山东青岛港进口大豆分销价为3300,江苏连云港进口大豆分销价格为3300。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2738,广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2620。天津地区经销商报价,一级豆油5850。泰州地区工厂报价,一级豆油6100。山东日照贸易商报价,一级豆油5900。(单位:元/吨)

      仓单库存:豆一仓单14445手,-260手;豆二仓单0手,+0手。豆粕仓单10859手,-110手。截止2月14日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量34.65万吨,较前一周的32.31万吨增加2.34万吨,增幅在7.24%,较去年同期56.56万吨减少38.73%。豆油仓单:10434手,-300手,截至2月14日,豆油商业库存总量102.76万吨,较前一周的89.69万吨增13.07万吨,增幅为14.57%,较上个月同期86.8万吨增15.96万吨,增幅为18.39%,较去年同期的131.03万吨降28.27万吨,降幅21.58%,五年同期均值110.44万吨。

      主力持仓:豆一2005合约前20名多头86470,+1126,空头69942,+467,净多16528。豆二2005合约前20名多头30222,-419,空头35940,-411,净空5718。豆粕2005前20名多头750410,-13626,空头1020196,-13262,净空269786。豆油2005合约前20名多头195665,+1180,空头281908,-4511,净空86243。(单位:手)。

      观点总结:

      豆一:节后受疫情影响,各地封城封路现行普遍,市场购销仍处于停滞状态,部分已开工企业大豆厂门到货量有限,不过整体来看,大豆收购进度仍快于上年同期,国产大豆基层余粮不多,多数贸易商存在看涨情绪而惜售,现货市场上优质大豆供应偏紧,加上中储粮哈尔滨直属库收购价格上调至1.9元/斤,支持国产大豆行情。整体而言,豆一期价短期内或震荡运行。技术上,A2005合约回测20日均线附近支撑,不过均线总体多头排列,偏强之势未改。操作上,A2005合约建议逢回调介入多单。

      豆二:近期油厂进口大豆库存继续增加,但因大豆压榨量大量回升,使得大豆库存增速放缓,仍处于历史较低水平,利好豆二市场。不过全球冠状病毒疫情扩散,可能影响到中国大豆需求,美国股市以及原油市场大跌,给豆二市场带来压力。此外,巴西的丰产预期也制约着盘面的上涨空间。技术上,b2005合约仍承压空头排列的均线下方,短线震荡偏弱。操作上,b2005合约建议偏空思路对待。

      豆粕:供应方面,油厂压榨量回升,令近期豆粕库存有所增加,且随着疫情缓解,未来两周油厂压榨量将继续回升,预计豆粕库存或将继续增加,不过2月底之前整体库存仍将处于低位,短期内仍给予豆粕价格一定支撑作用。需求方面,为防控新型冠状病毒肺炎疫情,国内有多省市全面禁售活禽,影响市场出栏情况和补栏情绪,待中下游补库完成,高成交量难以长期为继,加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季,预期后市饲料需求表现相对疲弱。整体而言,豆粕期价或偏弱震荡。操作上,m2005合约建议偏空思路对待。

      豆油:近期油厂开机率持续提升,而因受疫情影响,大部分工厂豆油只产不出,导致豆油库存大幅增加,加之疫情对餐饮业的打击,导致原本处于淡季的油脂消费更加低迷,打压豆油价格。此外,2020年2月1-20日,马来西亚毛棕榈(5316, -126.00, -2.32%)油产量环比增17.42%,加之2月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比下滑,给予国内油脂市场回调压力。整体而言,短期内豆油或继续回调。技术上,Y2005合约跳空低开,承压空头排列的均线下方,短期有向下探底可能。操作上,Y2005合约建议逢高抛空。


    (审核编辑: 钱涛)

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