隔夜美豆继续回落，因投资者担心中美贸易争端可能连累中国放缓对美国大豆的采购，美国农业部自4月10日以来一直没有公布新的与中国的大豆交易;巴西大豆集中上市，部分农户抛售同样令大豆期货承压，主力合约07美豆跌10收报1031美分/蒲式耳。
美豆接连几日弱势徘徊，22日又有消息称美财长姆努钦放风正在考虑赴华就贸易问题进行谈判，中方回应表示欢迎，贸易担忧情绪缓解。不少“豆粕人”兴致昂扬，纷纷期待连粕回调给予基差点价机会，但连粕主力合约M1809在3200元/吨几次下破几次又回升，仿佛中了魔咒一般徘徊震荡。昨夜盘美豆继续回落至1030美分/蒲式耳附近，连粕仍在3200元/吨上下求索，如同一只打不死的小强，让期待回调点价的“豆粕人”备感纠结。
国内油厂豆粕库存压力逐步增大，不少工厂从4月中下旬开始不再让下游延期提货，月底前仍未提货的将低价回收。而豆粕终端需求疲弱，不少饲料企业仅维持低物理库存(大部分只有10天左右)。贸易商出货缓慢，部分无奈砸价出售仍效果甚微，现货弱势下基差进一步缩小，多数地区现货基差已为负值，现货最弱的山东地区今日基差已缩至-130元/吨左右。
相对来说，国内油厂状况较为乐观，虽有库存压力，但在美豆弱势回调、连粕居高不下的状态下油厂榨利可观，点美豆售基差抛连盘或为不错的选择，当前华北地区油厂售出的M1809基差合同基差在40元/吨左右、M1901基差在60元/左右。
当前来看，国内金融资本借势中美贸易战涌入粕类市场推涨连粕，连粕高位时油厂借机抛盘锁定利润，连粕在金融资本和产业资本的多空博弈下运行。周日美财长的“示好”使得中美贸易战看起来有所缓解，但其并未透露有关赴华任何的时间或信息;金融资本在连粕中的仓位虽有较大的盈利，但由于油脂产业资本的套保盘介入，使得金融资本的盈利较预期缩水，两大资本的博弈中，谁都不敢贸然平仓撤出，而美豆弱势回调增强了油脂产业资本的底气。临近月底，需点价的“豆粕人”想等连粕回调，关注中美贸易战进展及金融资本是否撤离粕类市场。
◆ 国内豆粕后市怎么看? ◆
众所周知，自3月23日始美国总统特朗普宣布对中国多种商品征收惩罚性关税以来，中美贸易摩擦已持续近一个月的时间，期间中美两国贸易救济调查频发,正所谓“你方唱罢我登场”。在此状态下，投资者对中美贸易争端可能连累中国放缓对美国的大豆采购的担忧也就不言而喻，就眼下而言，美国农业部(USDA)自4月10日以来一直没有公布新的同中国的大豆交易，而向其他目的地销售的最近公布日期还是在4月11日。事实上，市场不仅担心中国不仅暂停采购美国大豆，还可能取消早先订购的美国大豆，因为有消息称中国上周末期间从巴拉圭采购了大豆。此外，巴西一些农户也有在积极出售大豆，施压于美豆市场，导致CBOT大豆期价连续第四个交易日下跌，周一晚7月期约收低8美分，报至1032.25美分/蒲式耳。
而在美豆市场走弱背景下，大连盘豆粕期货市场也是“难兄难弟”，今日早盘再度低开下行，其中M1809合约开盘低至3205元/吨，最高3211元/吨，最低下探至3192元/吨，中午收盘至3210元/吨，下跌7元/吨，跌幅0.3%。其实国内粕类期货下跌，不仅仅受外盘豆类拖累，也和国内豆粕偏空的基本面分不开关系的。
目前数据显示，近期国内豆粕库存量增加，主要是豆油厂开机率持续增加、而买家提货意愿低所致，Cofeed调查数据显示，截止4月20日当周的一周里，沿海主要地区油厂豆粕总库存量升至95.02万吨，较上周的78.51万吨增加16.51万吨，增幅21.02%，较去年同期61.72万吨增加53.95%。就在豆粕库存止降大幅回升的同时，本周未执行合同量也小幅增加，当周国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同596.17万吨，较上周的595.19万吨增加0.98万吨，增幅0.16%，较去年同期404.38万吨增幅47.42%。
展望后市，美产区天气良好将会加快春播步伐，且中美贸易冲突继续威胁美豆出口，而虽说日前美国财长姆努钦表示，他正考虑去中国就贸易问题进行谈判，并对两国未来达成协议解决争端的可能性持“谨慎乐观”态度，有美媒据此认为若其访华并就美中贸易展开谈判，将在相当程度上化解目前的中美经贸紧张局势，但目前实质上还是尚无进展的，中美贸易战不确定因素犹在。
在此背景下，大部分油厂都将挺价，豆粕现货价格暂也料难大跌。但后期大豆到港量庞大，5、6、7月预期到港分别在920万吨、930万吨和970万吨，而生猪养殖大幅亏损，养殖户存栏意愿较低，水产养殖需求也仍未回暖，终端消耗较慢，部分油厂豆粕胀库因此停机，山东及华北区域部分油厂有催提货现象，江苏部分油厂出货意愿较强，日前已经出现销售4-5月份合同负基差的现象。在无新消息指引前，短线国内豆粕价格或跟盘偏弱窄幅震荡整理为主。后市仍主要看贸易战进展，若中美贸易战再度升级，豆粕价格仍有望上涨。
(审核编辑: 猪猪侠)
