证券分析认为:今年猪价低点已过

来源: 中财网

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      当下节点投资卓越养猪公司的重要性排序应该是:成本>增速>猪价猪价大周期将持续低迷已经成为市场一致预期,当下节点,我们认为投资养猪股首先前提是公司能在本轮底部存活下来,其次是有一定量的增长,才能在下一次猪周期反转时赢得更高额的回报,这注定了投资者的首选是已经证明过自身能力的龙头公司。

      我们强调,在重要性排序上:低成本保障了高的平均ROE,这是创造价值最重要的基础;量增迅速可以开启ROE 的复利模式,又快又好地扩张可以更高速地创造价值;最后才是猪价,周期反转带来的情绪高涨迎来阶段性兑现时刻。我们认为部分卓越公司的黄金增长期不止一个猪周期,建议长期持有。

      我们对猪价的看法:今年猪价低点已过

      今年一季度猪价极度低于预期是源于去年一季度补栏热情很高,母猪产能增长较多。猪价最近已经进入反弹期,上涨过程不会一帆风顺,但总体处于震荡爬升期,年内低点或已过去。回顾2017 年五六月份的猪价大跌及七八月份的环保拆迁高峰,母猪存栏大幅减少,导致2018 年下半年生猪供给由松转紧,我们认为七八月的猪价高点或许能达到到14-15 元/kg,相对于现在大约上涨40-50%。


    (审核编辑: 钱涛)

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