2017年6月29日 星期四(第1597期)
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【要点导读】
>6月29日评：国内猪价小幅调整 东北、华北猪价回调
>6月29日屠宰日评：供需博弈激烈 结算价涨跌两难
>冯永辉：玉米价格上涨 猪粮比价回落 需关注饲料成本上涨的问题
>业界动态：温氏华北首个智能高效猪场投产
>双汇发展：进入业绩逐步改善窗口期
>于康震：扎实推进畜牧业供给侧结构性改革
>国务院副总理汪洋：全面推进畜禽养殖废弃物资源化利用，改善农业生态环境
>搜猪观察：生猪出栏均价有“破7”的趋势 但供需博弈更加激烈
【soozhu观点】
>6月29日评：国内猪价小幅调整 东北、华北猪价回调
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猪价形势： 全国出栏瘦肉型生猪价格均价13.86元/公斤，比去年同期的18.91/公斤, 跌26.71%;全国猪肉价格21.52元/公斤，较去年同期的30.73元/公斤, 跌29.97%;三元仔猪均价37.98元/公斤，同比降34.25%。
29日猪价：今日全国瘦肉型猪出栏均价6.93元/斤，较昨日下跌0.03元/斤，较去年同期9.46元/斤下跌2.56元。各省均价：黑龙江6.8、吉林7.1、辽宁6.8、河北7.0、天津6.9、北京6.9、山西6.9、山东7.1、安徽7.0、江苏7.1、福建7.2、广东7.1、海南7.0、河南7.1、江西7.0、湖北6.9、湖南6.8、陕西6.6、四川6.7、云南6.9
养猪盈利：全国猪料比价为5.33：1，同比降24.45%，猪粮比价7.57：1，同比降20.30%。自繁自养出栏头均盈利至279.23元/头。
饲料成本：全国玉米、小麦麸、配合料价分别为1.83元/公斤、1.69元/公斤、2.6元/公斤左右。养殖户拿到豆粕零售价3.05元/公斤，玉米价格同比降8.04%，配合料价格同比降2.99%。
流通屠宰：全国“肉-猪”平均价差7.66元/公斤，同比降35.19%。
soozhu观点：今日全国瘦肉型猪的出栏均价微幅下跌。猪价的下跌区域主要集中在北方地区，黑龙江、辽宁、河北、北京、天津等地猪价下跌了0.1-0.3元/公斤不等，山东、河南、西北地区猪价维持稳定;南方猪价稳中伴涨，福建上涨0.4元/公斤，广东上涨了0.2元/公斤，江苏小幅上涨0.1元/公斤。今日全国瘦肉型猪的出栏均价最高在福建，均价14.8元/公斤，最低在陕西，均价13.2元/公斤。
全国瘦肉型猪的出栏均价从6月21日的13.55元/公斤震荡上涨至昨天的13.91元/公斤，今日又出现小幅回落，一方面，屠宰企业的收猪压力明显缓解，继续试探性压价，另一方面，消费端持续处于淡季，消费端对猪价缺乏提振作用，东北、华北等地猪价出现回落。但短期之内，屠宰企业的压价能起到多大的作用，猪价的是否会继续下跌?我们认为，尽管当前消费处于淡季，但冬季仔猪死亡率较高影响的正是当前这段时间的市场生猪的供应量，供应端对猪价是有利好支撑作用的，而且，市场仍处在激烈的定价权争夺之中，一旦屠宰企业开始压价，养殖户的惜售情绪也会增强，猪价并没有大幅下跌的基础，预计最近几天，猪价很难大幅下跌，平稳调整行情为主，同时建议养猪人适重出栏。
免责声明：本文观点仅代表个人观点，仅供参考，不构成投资建议，据此投资操作，风险自担。
>6月29日屠宰日评：供需博弈激烈 结算价涨跌两难
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东北、华北：整体稳定，局部小降。东北整体稳定，局部虽有小涨，但实际稳定为主，收购难度仍在，需求不佳，成本压力较大，结算价涨跌两难。北京小降，但持续回落难度较大，供需博弈激烈。河北稳定，收购阻力仍存，厂家下压难度较大。
华东：整体稳定。山东整体稳定，猪源供应充足，企业收购压力有所缓解，价格上涨空间有限。苏皖本地大型养殖场价格稳定，加之河南、山东稳价，企业结算价暂时稳定。
华中：稳中伴涨。河南稳定，供需博弈加剧，价格涨跌两难，企业所有压价意向，但难以执行。两湖小涨，但猪源供应有增加，企业收购难度减弱，价格难涨。
西南：整体稳定。本地规模养殖企业出栏价格稳定，加之河南猪价格平稳，但企业收购难度仍在，价格难有明显变化。
soozhu观点：目前国内大部分地区生猪供应相对平稳，企业收购压力略有缓解，但压价仍将引发养殖户惜售，影响收购。预计短期结算价格将稳定为主。
【soozhu新闻及观察】
>冯永辉：玉米价格上涨 猪粮比价回落 需关注饲料成本上涨的问题
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据中央人民广播电台《中国乡村之声》6月29日报道：
生猪市场最近两天还是保持之前的小幅震荡上涨的势头，但上涨过程表现的并不是那么明显，比如前天全国瘦肉型猪的出栏均价上涨到了13.91元/公斤，昨天又回落到了13.86元/公斤，刚涨一点就又开始回落，这种情况从六月初开始上涨的时候就已经出现，是一种小幅震荡上涨的态势，已经持续了一个月的时间。全国瘦肉型猪的出栏均价从5月31日的12.78元/公斤，涨到现在的13.86元/公斤，一个月的时间才上涨了1元/公斤。从此也可以看出来，六月份猪价的上涨是非常艰难的，整个过程中供需两端的博弈非常激烈，养猪人和屠宰企业在此过程中不断在争抢定价权，由此也带来仔猪价格的上涨也是非常纠结的缓慢上涨，最近两天外三元仔猪的价格还是保持在38-39元/公斤，非常平稳。
最近两天需关注玉米价格，最近涨到了1.85元/公斤，由此也带动猪粮比价从7.5:1回落到了7.3:1，所以养猪人需关注最近饲料成本上涨的问题。
>业界动态：温氏华北首个智能高效猪场投产
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27日，记者从相关部门获悉，华北首个智能高效猪场——献县温氏畜牧有限公司投产运营，猪场基础母猪存栏6000头，每年能为市场提供仔猪12至15万头。
据了解，该项目总投资近1亿元，占地面积282亩，由上海谷瑞农牧设备有限公司整体规划、设计、承建，采用了最新的美式猪场设计理念，是集高效、智能、安全、节能为一体的现代化大型仔猪繁育基地。生产区分为两条生产线，其中每条生产线配有一栋分娩舍，一栋配怀舍，分娩舍建筑面积4946平方米，分为10个单元，每个单元68个产床;配怀舍建筑面积6062平方米，共计2688个定位栏，10个大栏。同时，生产区还配有后备舍、公猪舍、隔离舍、保育舍、药品物料间、洗澡间。
据相关负责人介绍，项目的投产将惠及周边广大养殖户，加快推动献县生猪养殖健康发展。
>双汇发展：进入业绩逐步改善窗口期
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屠宰业务：猪价下跌屠宰放量，收入受肉价下跌对冲，较大价差利好业绩。17Q2 猪价快速下降，公司屠宰产能已经开始放量，预计屠宰量全年实现两位数增长，但屠宰增量基本被猪肉价格下跌对冲，中性预期下屠宰业务收入同比持平。利润端方面，猪肉价格下降幅度小于生猪价格下降幅度，且公司在Q2 价差较大时加大屠宰产能，对屠宰业务业绩形成利好。但需关注的是，公司营业利润仅约10%来自于屠宰业务，整体业绩增速取决于肉制品业务。
肉制品业务：转型期收入缓增，业绩17-18 年持续受益成本下行。双汇肉制品业务收入规模已经较大，结合当前行业连续下滑后现状，产品结构转型期下收入端增幅预计小个位数。但业绩端将明显受益猪价周期性下跌带来的成本下降，17Q2 猪价大幅下跌，预计全年同比跌幅20%左右，此外鸡价未明显回升及国际采购成本优势明显，均将促进成本进一步节约， 17 年全年业绩在弥补Q1 两位数的下滑后，预计仍可个位数增长。18 年猪周期或将进入筑底阶段，由于17Q1 猪价仍处于高位，来年仍有明显同比下降空间，中性预期下18 全年猪价仍有10%的降幅，成本端利好仍将延续，利好业绩不断改善。
公司发展长逻辑：肉制品转型乃真章，把握猪价周期下行带来的转型机遇。猪价下行带来的业绩利好仅是周期性的，公司成长空间上限由肉制品转型带来的新动能决定。由于公司约90%业绩由肉制品贡献，肉制品业务的增长带来的业绩增厚效应更明显。公司转型战略已具备很好国际视野，我们认为仍需重点突出以下几点，首先，公司开创了肉品休闲化1.0 时代，作为行业导师，更需要在当前消费趋势下重焕休闲化创新动力;其次，公司可沿动物蛋白方向对产品品类进行延伸;同时，营销端更贴近新兴消费主力，增强双汇品牌活力。肉制品业务若能顺利转型，将助推公司二次升级，业务结构上消费品属性更强，成长更稳定，也将获得在资本市场对消费品公司较高估值。
>于康震：扎实推进畜牧业供给侧结构性改革
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6月28日，全国畜牧业现代化推进会议在湖南长沙召开。农业部副部长于康震在会上强调，要深入贯彻落实新发展理念，以大力推进畜牧业供给侧结构性改革为主线，协调推进保供给、保安全、保生态各项工作，从整体上提高畜牧业供给质量和效率，不断增强综合生产能力、市场竞争能力和可持续发展能力，推动畜牧业现代化取得新进展。
于康震指出，2015年以来，各级畜牧兽医部门凝心聚力，开拓创新，围绕“产出高效、产品安全、资源节约、环境友好”的总体要求，加快推进畜牧业转型升级，畜牧业规模化水平、生产效率、质量安全水平加快提升，生产结构、区域布局、经营主体、生态环境不断优化，现代畜牧业建设取得了明显成效。
于康震强调，当前畜牧业发展面临的形势和任务都发生了重大变化，畜产品进口冲击日益凸显，统筹畜牧业保供给和促增收难度加大，畜牧业绿色发展要求更高，结构调整任务更重。要适应供给侧结构性改革的要求，准确把握新形势新任务，大力推进现代畜牧业建设。牢牢把握保障有效供给的根本目标，持续提升畜牧业综合生产能力;牢牢把握提质增效的主攻方向，着力提高畜牧业市场竞争力;牢牢把握生态文明建设的重大任务，大力推动畜牧业绿色发展;牢牢把握发展动能转换的转型要求，全面促进畜牧业体制机制创新。当前和今后一段时期，要坚持突出重点，着力抓好畜禽养殖废弃物资源化利用、粮改饲、奶业振兴、草原生态保护建设、质量安全监管、产业布局优化和产销衔接、动物疫病防控等七件大事，引领带动现代畜牧业建设取得新突破。
>国务院副总理汪洋：全面推进畜禽养殖废弃物资源化利用，改善农业生态环境
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6月27日，全国畜禽养殖废弃物资源化利用会议在湖南省长沙市召开，国务院副总理汪洋出席会议并讲话。
汪洋强调，抓好畜禽养殖废弃物资源化利用，是事关畜产品有效供给和农村居民生产生活环境改善的重大民生工程。要认真贯彻落实新发展理念，坚持保供给与保环境并重，坚持政府支持、企业主体、市场化运作，全面推进畜禽养殖废弃物资源化利用，改善农业生态环境，构建种养结合、农牧循环的可持续发展新格局。
汪洋指出，近年来我国畜牧业持续稳定发展，有力保障了肉蛋奶供给，但畜禽养殖污染问题也越来越突出。必须加强源头减量、过程控制、末端利用，加快全面治理。要根据资源环境承载能力和废弃物处理能力，科学确定养殖品种和规模，优化畜牧业区域布局。积极推广清洁养殖工艺和技术，大力发展标准化、规范化规模养殖。围绕就地就近用于农村能源和农用有机肥，加快发展农村沼气和生物天然气，畅通还田渠道，促进种养结合、农牧循环的绿色发展，多形式推进养殖废弃物资源化利用。
汪洋强调，抓好养殖废弃物资源化利用，健全体制机制是关键。要严格落实规模养殖环评制度，完善污染监管体系，加强执法检查，切实管住废弃物违法排放。要强化政策支持，营造良好市场环境，鼓励社会资本参与，努力形成可持续的商业模式。
>搜猪观察：生猪出栏均价有“破7”的趋势 但供需博弈更加激烈
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目前生猪均价已经逼近7元的关口，而且南、北方多省的猪价已经突破7元/斤，从目前的猪价走势开看，生猪出栏均价有“破7”的趋势，但是市场供需博弈也显得更加激烈。
首先是卖方市场的挺价情绪浓厚。无论是养殖户还是规模猪场均有惜售情绪，支撑猪价涨势。其次是卖方市场的压价意愿较为强烈。市场猪源不多但是需求亦然不佳，供需两低，供需博弈延续，多地猪价趋稳调整，局部小涨。
预计猪市进入僵持局面，但是南方持续的暴雨天气，或继续影响生猪的调运情况，支撑猪价将延续震荡小幅上扬的走势。但是建议养殖户逢高出栏，随即解压风险，切勿集中压栏，并且做好极端天气的预防工作。
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【养猪人必备 人手一份!】
服务宗旨：为饲料、动保企业提供全新的客户服务模式，为猪场客户聘请专业市场风险顾问。
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