2017年3月14日 星期二(第1523期)
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【要点导读】
> 3月14日：国内猪价止跌调整 东北猪价率先反弹
>3月14日屠宰日评：需求不佳支撑乏力 结算价反弹属昙花一现
>冯永辉：猪价逼近去年最低点、极可能提前阶段性触底后反弹
>新希望：2018年出栏生猪数量将超500万头
>搜猪观察：扩产布局是规模养殖户的必然选择
>网友：为什么猪价会持续下跌?
>业界动态：宁波天邦股份有限公司2017年2月份商品猪销售情况简报
>猪业新闻：200万头生猪产业化建设项目落户兰西
【soozhu观点】
> 3月14日：国内猪价止跌调整 东北猪价率先反弹
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猪价形势：全国出栏瘦肉型生猪价格均价15.5元/公斤，比去年同期的18.73元/公斤, 跌17.25%;全国猪肉价格24.15元/公斤，较去年同期的27.37元/公斤, 跌11.76%;三元仔猪均价47.19元/公斤，同比涨71.60%。
14日猪价: 全国瘦肉型猪出栏均价7.75，较昨日持平，较去年同期9.37下跌1.62。各省均价：黑龙江7.1、吉林7.2、辽宁7.5、内蒙古7.4、河北7.6、天津7.5、北京7.5、山西7.8、山东7.7、安徽8.0、江苏8.0、上海8.1、广东8.1、海南7.8、河南7.8、江西8.0、湖北8.1、湖南8.1、陕西8.0、甘肃7.6、宁夏7.9、云南7.9
养猪盈利：全国猪料比价为6.33：1，同比降11.84%，猪粮比价9.51：1，同比降6.08%。自繁自养出栏头均盈利至577.96元/头。
饲料成本：全国玉米、小麦麸、配合料价分别为1.63元/公斤、1.67元/公斤、2.45元/公斤左右。养殖户拿到豆粕零售价3.39元/公斤，玉米价格同比降11.89%，配合料价格同比降6.13%。
流通屠宰：全国“肉-猪”平均价差8.65元/公斤，同比涨0.12%。
soozhu观点：今日全国瘦肉型猪出栏均价保持平稳，各省生猪出栏价格小幅波动为主。北方猪价互有涨跌，东北猪价稳中伴涨，其中，辽宁猪价涨幅明显，上涨0.4元，黑龙江局部地区猪价也有微涨态势;华北猪价小幅回落，河北、天津猪价下跌0.1-0.2元/公斤，北京、山西下跌0.4-0.5元/公斤，山东、河南猪价止跌微涨0.1元/公斤，西北猪价继续下探，陕西、甘肃跌0.1-0.2元/公斤;南方猪价以小幅下滑行情为主，安徽、江苏、江西、湖南猪价小幅下跌0.1-0.2元/公斤左右，湖北猪价上涨0.2元/公斤，其余多稳定。今日全国瘦肉型猪出栏均价最高在湖南、湖北，均价16.2元/公斤，最低在黑龙江，均价14.1元/公斤。
猪价的持续下跌引发养殖户的抵触心理，市场猪源供应偏紧，屠宰企业收猪难度有所增加，压价困难，北方猪价呈现出止跌趋稳的走势，东北猪价出现反弹;南方地区猪源相对充足，需求疲软，猪价维持小幅下跌的走势。北方猪价止跌趋稳并出现小幅反弹的行情也会对整体的生猪市场形成利好，预计短期国内猪价或出现趋稳调整走势，局部反弹。近期猪价的下滑走势，持续打击养殖户补栏仔猪积极性，今日全国三元仔猪(15kg)左右已跌至47.17元/公斤，养殖户对仔猪补栏多持观望太多。
免责声明：本文观点仅代表个人观点，仅供参考，不构成投资建议，据此投资操作，风险自担。
>3月14日屠宰日评：需求不佳支撑乏力 结算价反弹属昙花一现
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东北、华北：稳中伴涨。东北结算价上涨，由于收购压力增加，企业提价收猪，但涨价只是昙花一现，今日虽东北结算价仍有上涨，但收购顺畅，多数企业表示今晚降价。华北稳定，部分企业价格有上涨，但实际结算稳定，东北猪源充足，价格难连续上涨，有降价风险。
华东、华中：整体稳定。河南、山东市场交投气氛平稳，猪价调整空间不大，但需求面不佳，价格涨跌两难，短期稳定，如果东北降价，两省也不乏有回落可能。苏皖、两湖稳定，消费面疲软，企业宰量提升困难，各肉价偏低，企业暂时稳价。
西南：稳中伴降。四川猪源供应充足，企业收购顺畅，部分企业跟跌，但降幅有限，多数企业有稳价意愿。
Soozhu观点：目前市场消费面依旧疲软，近期价格上涨，但市场实际利空仍在，价格难连续上涨。预计短期结算价将出现回落。
【soozhu新闻及观察】
>冯永辉：猪价逼近去年最低点、极可能提前阶段性触底后反弹
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本周全国生猪市场再次大幅下跌，上上周全国瘦肉型猪出栏均价刚刚一举跌破16.5元/公斤关口，上周逼近16元/公斤，本周轻松跌破16元/公斤逼近15.5元/公斤，即将逼近2016年全年的最低点15.4元/公斤(2016年10月16日)。进入3月份还不到两周的时间，全国瘦肉型猪出栏均价已经下跌了1元/公斤，从16.5元/公斤左右跌至15.5元/公斤左右。相比于春节时也就是1月底2月初时的18元/公斤，一个半月的时间已经下跌了2.5元/公斤，自繁自养头均盈利水平已经下降了近300元。目前已经跌破600元进入500元区间，即将告别过高盈利区。
从猪价的同比看，下跌幅度在进一步的扩大，同比已下跌近15%，因去年3-6月份持续大幅上涨，因此猪价同比下跌幅度仍会继续扩大。猪料比价和猪粮比价也即将和去年同期持平。仔猪价格虽然本周同比仍上涨40%以上，但幅度已从前两周的60%以上快速下降。以目前趋势看，由于去年3月中旬仔猪价格突然大幅暴涨至50元/公斤以上，因此，两周内仔猪价格就可能同比转为下跌。
正如2016年12月21日我们发布的2017年猪市预警年报中就曾分析过：“2017年1月份春节前猪价高点有望逼近9元/斤的天花板，这极有可能是本轮猪周期最后一次9元/斤了，也极有可能是2017年的全年最高点……春节过后2月份便开始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右”。目前春节刚过才一个半月，距离4月底也仅剩一个月半月，猪价已经跌至7.7元/斤左右，极有可能提前阶段性触底，并很快停止下跌、小幅反弹。
猪价的持续下跌虽然已经带动仔猪价格略有下降，但仍处于高位，补栏的风险仍较大。当前生猪市场最需关注的并不是猪价的下跌、仔猪价格的开始回落，因为这基本和我们之前的预期相符。当前最需关注的是母猪的补栏情况。
春节过后至今生猪市场持续上涨的指标除了仔猪价格外，还有二元母猪价格。众所周知，母猪价格是母猪补栏积极性和补栏量变化的体现。节后母猪价格长期处于2000元/头以上。而且从各大种猪企业的种猪销售情况看，其火爆程度甚至已经接近于去年6月份前后高峰区域的水平。2016年猪市创纪录的高盈利使得广大养猪人和集团化养猪企业积累了雄厚的资金，而春节期间的财富效应使得部分养猪人渐趋失去理性，开始扩建、补栏。
在2016年春节过后生猪市场全面爆发，开始不断上涨并冲向历史最高点。其中二元母猪价格更是一飞冲天，快速的从1800元左右冲至2000元以上，补栏积极性大幅提高，母猪存栏开始进入快速回升通道。我们也在多期的周报中表达了我们的这一观点，由此也引发了行业内的巨大争论，因为有关部门发布数据显示母猪存栏仍在不断下降。由于母猪补栏、存栏变化传递至生猪供应和生猪价格需要一年以上的时间，因此这种争论在当时很难得到猪价的验证，需要进入2017年方可通过猪价的走势来验证。今年春节后猪价的持续下跌已经充分证明了2016年初开始的母猪存栏的真实变化情况。
如今，二元母猪价格仍保持在2000元以上，母猪补栏积极性再次回升，会继续加速母猪存栏的恢复，在经过一年的恢复后母猪存栏缺口已经大幅缩小，之后的母猪补栏积极性越高、存栏恢复的进程就会越快，远期结束盈利进入亏损的时间也就越来越近。自2015年7月份生猪市场结束之前长达三年的亏损进入盈利后，目前盈利期已累计接近两年，期间超高的盈利成就了无数养猪人的财富梦想，但目前我们似乎已经嗅到了远期结束盈利期进入亏损期的拐点。而这一切正是由于高盈利下广大养猪人积极补栏、扩大规模一手导致的。
正如我之前说的“猪周期中蕴藏着巨大的财富和风险，走对一步是幸福，走错一步就是粉身碎骨”。因此，我们希望目前正在大量补栏或者准备大量补栏母猪的养猪人，一定要保持理性，猪周期的高点早已过去，已经进入下滑期，当前补栏后备母猪一年后才能出栏肥猪，亏损的风险极高。
>新希望：2018年出栏生猪数量将超500万头
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新希望3月13日晚在互动平台上透露，公司2月份销售生猪(含仔猪)35万头，销售收入5.8亿元。从产能的角度来说，公司在2016年就已完成近900万头的投资布局，今年肯定可以完成1000万头的产能布局。2018年出栏生猪数量应该能超过500万头。
>搜猪观察：扩产布局是规模养殖户的必然选择
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生猪养殖市场的“变天”最简单的描述就是中小养殖散户永久性退出、规模养殖户的快速发展。无论是环保的倒逼还是行业自身发展的需要，养殖行业面临整合加速，细分市场集中度提高，这个趋势是不可逆转了。
那么规模化发展在趋势和政策的共同要求之下，扩产布局则是规模养殖户的必然选择。这也是为了快速抢占市场空白的最有效的手段之一。虽然当下猪价已经步入猪周期的下行阶段，但是养殖业本身就是一个长久的职业，不是一两年的事儿，所以长远来看养殖户利润是不错的，很多业内人士也表示养猪业的十年黄金期的可观性。而且我们反观一些农牧企业养猪的已经不在单纯的养猪，做饲料的也不再单纯的生产饲料，而是开启了养殖、饲料、深加工等产业链布局来获得更大的效益。
>网友：为什么猪价会持续下跌?
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今年开年以来，猪价持续下跌，与农业部公布的生猪及能繁母猪存栏量发生了严重的背离，其原因很多网友进行了分析，归纳起来主要的有以下几点：1、统计数据有偏差，以前政府鼓励扶持养猪，大家多报，近两年环保强拆，大家少报。2、由于管理水平的提高，同样的生产周期内单头母猪提供上市的生猪数量及重量都增加了。3、随着社会的发展，可供居民选择的食品越来越丰富，对猪肉的需求有所下降。4、因环保拆迁被迫提前出栏的生猪对市场造成了冲击。5、进口肉走私猪的影响。6、标猪较多，需求下降，造成阶段性的供过于求。7、信心丧失，预期降低。
猪农氏也赞成上述分析，但觉得psy不会在半年内提高的那么快，消费结构在短时期内也不会有很大的改变，在这里提出另外两个观点供大家探讨：
1、农业部统计数据取样没有与时俱进。
4000个点好像不是以县为单位，全国只有2800多个县级行政单位，如果以县为单位，那相当于普查了。如果月月普查，劳民伤财，信息滞后，也不准确，而我们也没有月月上报数据。大牛猪场曾经是取样的点，老兄说月月上报，要求非常严格繁琐。由此我想4000个点主要是大中型猪场、养殖小区、或者养猪较多的行政村。这些养猪人都有一定的从业经验，经历了一两个周期的历练，在高峰期扩大规模的不多，多数人反而减少母猪存栏量。而现在入市和扩大规模的以上市公司为最，其次很多地方搞精准扶贫，政府送一两头母猪给农户养，如我镇有一个村，政府就送了60多头母猪，而我镇这两年母猪总数不到500头，受此影响，其他农户重新养一两头母猪的也不少。如果农业部取样的4000个点不与时俱进，进行调整，统计出来的数据就会与实际情况有很大的出入。
但即使实际生猪和能繁母猪存栏量大于官方公布的数据，也仍然没有达到饱和的程度，今年的供需仍处于紧平衡状态。14年的长期亏损和这两年的环保强拆，是制约产能扩张的主要因素，这是以往任何周期没有出现过的情况。
2、猪价持续下跌，与信心丧失、预期降低、出栏猪体重下降的关系非常大。
以猪农氏本人为例，元月5日【农历去年腊月初八】开栏卖猪，体重350多斤，10元一斤，后来越卖越小，价也越卖越低，由于怕跌价，到2月6日【正月初十】将能卖的猪以9元的价格全部卖掉。现在我地黑猪仍能卖到8.5元，但要280斤以上，我的不够大，只要他们要，能给8元我就卖。但如果低于8元，能压就压，尽量少卖。
由于都认为后期猪价仍会下跌，都想将能卖的猪尽量早点卖掉，即使低一点也比迟卖强，所以现在上市的生猪与春节时期相比，体重要小得多。标猪比大猪出肉率低，价格自然要低一个档次。心理预期与出栏生猪体重双重下降，对猪价持续下跌功不可没。
猪价会跌倒什么程度?后期该如何操作?这个仁者见仁，智者见智。猪农氏根据以往周期的运行轨迹和现在的新形势作出如下推测和建议：3-5月震荡，僵持，筑底，最低月平均价格在7.2元以上，6月开涨，7月回归8元。从猪粮比来看，今年没有亏损期。抵制低价，有条件压栏的，低于7元的完全可以停卖。4-5月，是今年抄标育肥的最佳时期，可以大胆进入，获利将超过去年。
为什么说底部月平均价格会在7.2元以上呢?
今年是高峰期后的第一年，即使能繁母猪有较多的增加，由于初产母猪生产水平不高，生猪产能不会一下子恢复上来，何况有上面提到的14年长期亏损和环保强拆的影响，所以今年的底部价格会高于2012年的底部价。2012年是上一个周期高峰期后的第一年，最低月平均猪价6.7元。每一个周期各阶段的猪价都会比上一个周期相同阶段上一个台阶，所以保守估计，今年的最低月平均猪价会高于2012年的最低价6.7元5毛以上。
>业界动态：宁波天邦股份有限公司2017年2月份商品猪销售情况简报
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公司2017年2月份销售商品猪4.35万头，销售收入8,228.09万元，销售单价16.70元/公斤，环比变动分别为-6.25%、-9.83%、-5.65%。
2017年1-2月份累计销售商品猪8.99万头，销售收入17,353.21万元，销售均价17.2元/公斤，同比变动分别为112.03%、100.98%、-2.33%。
2017年2月份公司并未销售仔猪，因而2月份的商品猪销售单价不含仔猪销售价格。
>猪业新闻：200万头生猪产业化建设项目落户兰西
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3月10日，河南牧原集团总投资8亿元的200万头生猪产业化建设项目落户兰西。
在签约仪式上，兰西县政府与河南牧原集团黑龙江区域经理齐志进行了签约。河南牧原集团黑龙江区域经理齐志表示，兰西毗邻省会城市哈尔滨，区位优势明显，发展生猪产业具有得天独厚的基础条件。河南牧原集团始建于1992年，是一家从事生猪养殖、科技研发、饲料加工、种猪繁育以及屠宰加工企业。企业前期多次来到兰西进行实地考察，认为兰西非常适合企业发展生猪产业化建设项目，希望能够与兰西县委县政府达成合作共识，利用当地富集的农牧资源，做大做强生猪产业，带动当地农民致富增收。兰西县政府领导表示，河南牧原集团从事生猪养殖、饲料加工、生态农业等领域多年，是上市公司，资金实力雄厚，此次企业来到兰西投资兴业，是企业拓展东北三省市场、实施长期战略规划中的重要一步，希望双方在生猪养殖、饲料加工、民猪产品研发等方面展开深入合作。
兰西县政府将竭尽全力安排部署发改、水务和项目建设所在地乡镇密切配合，全力完成好项目申报、审批、用地等相关事宜，为企业打造一个优质的发展环境，实现企业发展、地方受益、农民增收的目标。
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