2015年3月13日 星期五 (第1038期)
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【要点导读】
> 13日评：涨价声势脱离实际猪市 猪价仍难有上涨态势
> 网友: 我快坚持不住了，没钱买饲料了
> 13日屠宰日评：供需博弈 市场进入振荡期
> 猪市：猪价低迷，CPI难反弹，猪周期影响了中国物价?
> 猪市：生猪供应和终端消费需求明显变化 猪市发展值得深思
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> 13日评：涨价声势脱离实际猪市 猪价仍难有上涨态势
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猪价形势：全国出栏瘦肉型生猪价格均价至11.53元/公斤，比去年同期11.02元/公斤涨4.63%;猪肉价格至19.87元/公斤，较去年同期18.97元/公斤涨4.74%;三元仔猪均价22.23元/公斤，同比涨4.46%;母猪均价1450元/头，同比跌5.55%。
部分地区出栏瘦肉型生猪价格(单位：元/斤)
黑龙江生猪价格 5.4
吉林生猪价格 5.6
辽宁生猪价格 5.8
河北生猪价格 5.7
河南生猪价格 5.5
山东生猪价格 5.6
陕西生猪价格 5.9
山西生猪价格 5.7
甘肃生猪价格 6.0
江西生猪价格 6.0
安徽生猪价格 5.8
江苏生猪价格 5.9
湖北生猪价格 5.7
湖南生猪价格 6.0
浙江生猪价格 5.9
福建生猪价格 5.8
广东生猪价格 6.0
广西生猪价格 6.5
四川生猪价格 6.0
重庆生猪价格 6.0
养猪盈利：全国猪料比价为3.67：1，同比涨6.29%，猪粮比价4.97：1，同比涨2.82%。自繁自养出栏头均盈利至-218元/头。
饲料成本：全国玉米、小麦麸、配合料价分别为2.32元/公斤、1.95元/公斤、3.14元/公斤左右。养殖户拿到豆粕零售价3.38元/公斤，玉米价格同比上涨1.75%，配合料价格同比跌1.57%。
流通屠宰：全国“肉-猪”平均价差8.34元/公斤，同比涨4.91%。
soozhu观点：今日全国生猪均价11.16元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤，今日全国瘦肉型生猪均价11.53元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤。
今日全国生猪价格整体仍以走弱为主，多数地区猪价震荡趋稳，虽然局部地区屠宰企业收猪过程有所困难，压价压力增加，某些地区屠企略微上调猪价，但猪价阴跌地区仍是不少，上涨地区甚少。目前虽然生猪供应明显减少，屠企收购难度稍增，养殖户和屠宰企业对峙氛围增加，养殖户盼涨压力和屠企压价压力均存。就目前形势看，养殖户这边略胜一筹，但市场上真正情况是：涨价地区甚少，下滑地区仍不少，猪价整体仍以跌为主。
造成上述情况的主要原因在于终端消费低迷，屠宰企业销售不畅，库存难以消化，屠企对猪价仍有一定的定价权。若终端消费逐渐提升趋势不能提振猪价，那猪价震荡下滑的趋势仍存在。
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【soozhu新闻及观察】
> 网友：我快坚持不住了，没钱买饲料了
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非凡猪(安徽省)：死扛，直至最后一口气。与本地养殖户聊天发现，没人想退出，都要死扛，天呐!还有个别的在借款购买后背母猪，好把冬季淘汰的母猪数补上来，看样这猪价是没春天了!!!本地猪5.3--5.5，肉9.5一斤。
猪发发544(山东省)：真的扛不住，处理一半产能。总不能一身债，老婆孩子饿肚子。
猪立业862(广西)：还不快涨啊，我快顶不住了，要死了
黄氏畜牧(江苏省)：今天卖42头外三224平均6元/斤
涨(河北省)：我快坚持不住了，没钱买饲料了
猪倌451(河北省)：今天卖肥猪10头，价格5.3元。算完成本多少还有点赚。河北邯郸馆陶吝村。
明白做人(山西省)：我们这儿有老话。‘肉贱鼻子闻’。当猪肉贱的时候人们就没有消费的欲望。看一看，闻一闻。当猪肉涨价或是高价位的时候，人们吃的香，消费欲望也强。
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>13日屠宰日评：供需博弈 市场进入振荡期
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今日全国大部分地区企业屠宰均重稳定在100-110公斤/头，局部地区90-100公斤/头的均重也有，出现在黑龙江省、安徽的局部地区。东北地区屠企销售不佳，企业仍存压价意向，湖北地区观望东北价格走势，江苏地区屠企多观望，华中地区的河南地区采购难，两湖采购生猪难度增加。
需求疲软，肉类产品销售量不佳，屠宰量难有提升，部分厂家有活猪库存，所以厂家仍存压价意向，但养殖户出现抵触，猪价继续下降存在难度。北方受需求疲软影响，继续压价意向强烈;南方则相对稳定。
销售不佳，冻品号肉类销量较差，鲜品虽是主力，但仍不理想，骨类及副产品相对走俏，但受制于冻品，价格难有明显上涨。
>猪市：猪价低迷，CPI难反弹，猪周期影响了中国物价?
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国家统计局3月10日宣布，中国2月CPI同比增长1.4%，预期增长1.0%，前值为0.8%;PPI同比下滑4.8%，为连续第36个月下滑。
华泰宏观研究团队表示，猪周期影响了中国此次物价的起伏，猪肉价格对我国CPI的影响较大。而因为中国经济增长放缓，2015年上半年猪肉价格还将下行或者低位震荡，从而拉低CPI数据。
以下为分析全文：
1、判断猪周期的走势对于CPI的判断非常重要，从历史数据来看，CPI同比走势和猪肉同比比较一致，猪肉价格对我国CPI的影响较大。2012-2015年，猪肉在CPI中所占比重分别为3.27%、3.20%、3.17%和3.21%。当猪价上涨超过30%时，会拉动CPI指数1个百分点以上。
2、猪周期存在吗?第一，猪周期确实存在，周期大概在3-4年;第二，每一轮猪周期的形态并不一致，波峰、波谷、周期长度都有一些差异;第三，此轮周周期显然与之前的2轮猪周期差异较大，我们认为有必要对于这种差异找出原因。
3、传统的观点认为供给周期决定猪周期的形成。由于猪肉被认为是必需品，因此也被认为是需求零弹性，需求曲线因此更接近一条直线。那么猪肉的价格唯一由供给决定。因此蛛网理论较好的描述了猪周期的形成。
4、传统的供给周期论已经不能完全解释目前这轮猪周期为什么没有腾飞，我们尝试着对此进行理论上的解释，我们认为这轮周期没有腾飞的原因有以下几个：(1)猪肉需求不旺盛、增速下滑;(2)居民消费习惯变迁制约猪肉需求;(3)进口猪肉替代国产猪肉;(4)规模化养殖降低生产成本;(5)玉米价格增速放缓避免了猪粮比迅速上升。
5、目前能繁母猪和生猪存栏量已经低于2010年的低点。2014年1月以后，猪粮比一直处于盈亏平衡点6以下。能繁母猪和生猪存栏量在价格走低的背景下还有下滑的趋势。那么新的一轮猪周期有可能起飞吗?答案是肯定的。凡事都是物极必反。当价格继续走低时，养猪户一直处于盈亏平衡线以下，那么就会降低存栏量，甚至会降低能繁母猪存栏量，当生猪和能繁母猪存栏量下降到一定程度时，必然会产生供不应求的市场局面。如果2015-2016年，中国经济能进一步企稳，那么需求面因素就会稳定，供给面因素重新占据上风，这时候，新一轮猪周期很有可能腾飞。
6、那么该如何理解猪周期呢?综上所述，可见猪周期不仅仅是由供给周期决定，需求面也对猪肉周期有着很大的影响，近几年这一影响正越发显着。经济增速下降后，会通过猪肉需求和生产成本两个渠道影响猪肉价格。目前这轮猪周期没有腾飞主要的原因在于需求的因素成了主角，虽然生猪和能繁母猪存栏量一直在下降，但是需求下降的更多，才导致了价格的进一步走弱。
7、猪周期不会因为规模化养殖而消失，变化的只是波动的幅度和波峰、波谷的相对位置。随着规模化养殖范围的扩大和水平的提高，猪周期的波动幅度可能会变小，但不会消失。美国和中国一样具有猪周期。
8、结合供需两方面因素来看，我们认为，2015年上半年猪肉价格还将下行或者低位震荡，后半年随着生猪和能繁母猪存栏量进一步下降，供给因素在猪肉价格的决定当中重占上风，配合政策层面的收储，猪肉价格有望企稳回升，但由于需求面较弱，上升的幅度可能不会很高，猪肉价格可能正迎来史上最长的调整期。
9、在居民收入增速放缓，需求不振的条件下，对于今年物价的后期走势，结合猪周期节奏和基数效应，我们认为大概率将呈现前低后高的走势，其中猪价的反弹对下半年物价形成较大贡献，全年CPI涨幅约1.4%左右，受制于债务周期的长期因素，仍将维持在较低的中枢水平。相比较PPI，CPI的滞后效应可能使得其相对PPI更慢出现反弹，即使经济在第二或第三季度出现阶段性企稳，CPI仍难以出现大幅度的反弹。
>猪市：生猪供应和终端消费需求明显变化 猪市发展值得深思
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春节过后，猪市的喜悦也跟随着节日消逝了。市民们发现，猪肉价格一直在下跌，这下乐了消费者们，生活成本低，生活压力稍微能减轻些。根据搜猪网数据监测系统显示，从2013年开始，猪肉价格整体是在下滑的通道中，从数据中我们可以看出，当前猪肉价格成为了近五年来的最低点。
猪肉价格低，对大众消费者来说当然是值得高兴的事情。猪肉是中国肉类消费种类之首，中国也是生产猪肉最多的国家，占全世界猪肉肉品的45%以上，与排名第二的美国的7%相差大，足见猪肉在中国餐桌上地位。
猪肉价格低，有人欢喜有人忧。对于养殖户来说，这并不能算是个好消息，猪肉价格低，说明生猪供应多，若生猪供应少，猪肉供不应求，猪肉价格自然会高。猪肉供大于求有两方面的原因，一是生猪供应增加，二是大众消费减少。
近年来，生猪供应和大众消费这两方面的变化大家有目共睹，也是当前生猪市场所面临的猪市情况。
生猪供应由散养逐渐集中于规模化养殖
规模化养殖将成为中国养猪业的主导模式，这是由各种因素决定的。在经济快速发展的今天，环境问题日益成为大众的焦点，并且都以政策形式实施。养猪业是“三农”中的重头戏，养猪业产生的粪污排泄物处理能达到国家要求的很少，规模化养殖企业也难以做到这一点，散养户更不用说，这就决定了散养模式必将被淘汰，只有利于国家发展、民众生存的养殖模式才能长久发展。
养殖水平提高，仔猪成活率提升
现在养殖理念越来越先进，养殖水平跟随提升，先进的养殖人才多聚集于规模化养殖企业。散养户多是农村养殖，养殖人员多是四五十岁以上、养殖技术多是靠自己摸索，养殖条件多是农村现有条件改造，这一系列条件决定了这样的养殖模式养出来的仔猪成活率低，很容易受其他环境和人工养殖水平的影响。低生产水平终究被替代，高生产模式将主导养猪业。
终端消费市场当今如何变化?
大众消费多样化，营养保健成主流
经济发展提升了居民的生活水平，各种健康问题也渐渐显露出来，人们开始追求物质享受和健康保健的理念越来越盛行。在饮食方面，“瘦肉精”、各种问题猪肉的出现，让群众对猪肉的抵触心理增多，开始转向其他肉类或者蔬菜类食材。从春节前南方腊肉制作和北方的杀年猪的数量变化就能看出来。春节前肉类需求和储备是一年中猪肉消费最好的时节，2014年年底，南方腊肉制作量比往年下降了一半以上是有的，北方杀年猪的数量也有所减少。从中可见，猪肉需求下降的程度如何。
生猪供应和终端消费需求变化明显，生猪养殖业与以前可谓是变化大，这让猪市何去何从，都值得深思。
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(审核编辑: 刘君)
