银河证券吴立:2015年生猪养殖产业链投资分析

供稿:刘君

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      2014年12月15日,由搜猪网_中国生猪预警网主办,中粮期货、正邦集团、中牧股份、中农威特协办的第二届中国猪产业链风险预警年会北京新世纪日航饭店拉开帷幕,Soozhu产品现服务覆盖的整个产业12大行业的领军企业客户、政府机构、行业协会、各大主流媒体、行业媒体等各界精英共聚一堂,共同回顾2014并展望2015年中国猪产业链各行业市场风险。会议上中国银河证券农林牧渔行业首席分析师吴立先生为大家带来“2015年生猪养殖产业链投资分析”。

      吴立先生讲解了我国农业之困局和变革、生猪养殖产业链之变局和2015年生活组板块投资研判。

      一、我国农业之困局和变革

      在当前大互联时代下,从国内外农业发展的趋势来看,我们认为真正能解决中国农业两大困局,可以归结为两大主题:生物农业+智慧农业。

      生物农业:生物育种(植物、动物)、生物饲料、动物疫苗、生物化肥、生物农药。

      智慧农业: 关键词--互联网、物联网、云计算、大数据。

      我国农业正经历粮食安全与食品安全双重危机,也同时经历从经营主体、经营体制的双重变革。危机与变革才孕育着巨大的商业潜力。我们相信中国未来30年的最大金矿在农业行业!未来农业行业将诞生数个千亿市值的企业。关键 是有没有“生物基因”、“互联网基因”。

      二、生猪养殖产业链之变局

      1、生猪养殖行业变革

      规模化养殖不断提速,家庭农场模式并存发展。

      大型养殖企业产业链式快速扩张:

      快速扩张:09年-13年我国生猪出栏复合增速约为2.98%,但大型规模养殖企业产量以40%左右的增速加速扩张。

      产业链式:平抑波动;饲料解决就业、屠宰交税、建设新农村。

      未来生猪养殖业格局研判:

      未来猪场的发展趋势:养猪现在走到资本时代了,并不是规模越大越好,谁的采购成本低,谁的品种好,谁的管理水平高,比的是综合优势。未来这个行业从金字塔型变为哑铃型:

      由数量型竞争转向质量型竞争,管理精细化的,具有资金优势的,成本管控能力较好的养殖户会存活的更好。

      未来竞争格局:1)大规模养殖企业,像温氏、牧原、正邦、雏鹰农牧、中粮等,他们有资金优势,另外设备先进,养殖管理较好,成本低,目前还在加速扩张;2)家庭农场型(50头母猪规模),他们成本控制能力强,不需要雇人,养殖精细化程度高,具有一定竞争优势。

      2、饲料行业变革

      养殖规模化提升促使饲料企业开始注重服务,促使饲料企业开始整合

      产业互联网时代来临,饲料商业模式寻求变革-----大北农

      大北农发展战略:打造高科技、互联网化、类金融的现代农业服务商

      3、动保行业变革

      我国动物疫苗行业进入高速增长期

      企业核心竞争力:研发制胜+工艺领先+营销先行

      动物疫苗面临产业升级

      升级之一:工艺升级

      升级之二:品质升级(保护率高、副反应小)

      升级之三:营销升级-价格竞争向服务竞争转变

      三、2015年生猪板块投资研判

      投资策略:

      1)畜禽养殖板块已处反转右侧,第三波投资机会来临。优选低市值、高弹性标的。重点推荐:华英农业、正邦科技、新希望、牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧。

      2)动保行业面临“行业升级+下游养殖景气反转“双重利好。养殖规模化加速+食品安全催化高品质疫苗需求爆增,重点推荐市场化龙头:金宇集团、天邦股份、天康生物。

      3)预计饲料行业2015年温和复苏。预计从第二季度开始同比增速将加快。关注大北农、唐人神。另外关注农业企业互联网转型:大北农。


    (审核编辑: 大师兄)

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