鸡蛋有望与玉米豆粕形成期货产业链

供稿:弼马温

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      大连商品交易所(下称“大商所”)今年3月份就已经发布通知,就鸡蛋期货合约及相关规则内容公开征求意见建议,且在今年3月份进行了鸡蛋品种交易系统模拟测试。

      虽然市场此前均预计鸡蛋期货在今年二季度上市几无悬念,但是因二季度禽流感疫情的爆发,导致大商所鸡蛋期货被迫推迟。

      据大商所公布的鸡蛋期货合约设计方案,鸡蛋期货合约交易单位为每手5吨,最小变动价位是每500千克1元人民币,合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%,合约交易月份为1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月(不含7、8月两个最热月份)。最后交易日和交割日分别为合约月份第10个交易日和最后交易日后第2个交易日,交割方式为实物交割。

      根据交易细则和交割细则修正案征求意见稿,鸡蛋期货合约交易指令每次最大下单数量为300手,交割单位为5吨。合约采用一次性交割,在合约最后交易日后,所有未平仓合约的持有者须以交割履约,同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓,不予办理交割,平仓价按交割结算价计算。

      此外,在交割细则中,大商所根据现货市场习惯设置了鸡蛋质量标准体系,包括感官要求、蛋重等级以及哈夫单位等质量指标。

      值得注意的是,鸡蛋期货的风险管理办法修正案显示,相较现有已上市合约,鸡蛋持仓限制较严。办法规定合约月份双边持仓总量小于等于8万手时交易保证金为合约价值的5%,大于8万手时为7%。持仓限制方面,当鸡蛋合约单边持仓大于1.5万手时,期货公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%;当鸡蛋合约单边持仓小于等于1.5万手时,期货公司会员该合约持仓不受限制。非期货公司会员和客户的鸡蛋合约一般月份持仓限额为300手。

      为保证鸡蛋的质量安全,强化交割服务,大商所《标准仓单管理办法修正案》提出,鸡蛋标准仓单定向作为交割专用,不能进行交易和转让,保证源头可追溯。

      至于交割地点,根据我国鸡蛋市场的物流流向流量特点、各地间的价格规律以及价差关系,大商所拟以河南、河北、山东和辽宁四个主产省为基准交割地。交割仓库选择河南、河北、山东、辽宁、湖北、江苏等主产省份以及北京、上海和广东等主销省集散地的恒温库,交割厂库选择大型蛋鸡养殖企业和公司加农户模式企业。

      我国鸡蛋年产量约2300万吨,年产值超3500亿元,市场规模巨大,产业链覆盖范围广泛,是典型的“三农”品种。但是近年来,我国鸡蛋价格波动较为剧烈,对养殖户和批发商影响较大,而行业整体规模化和规范化程度也有待提高。

      分析人士对记者表示,鸡蛋合约的推出可以与大商所现有的玉米和豆粕等品种形成一定的套利关系,产业链企业可以充分利用期货市场指导生产经营。随鸡蛋期货上市而推行的鸡蛋质量标准有助于我国蛋鸡养殖业向集约化和规模化生产,使鸡蛋价格趋于稳定。

      世界上第一份鸡蛋期货诞生于美国。1919年12月,芝加哥商业交易所(CME)正式挂牌开始交易鸡蛋期货。但是进入20世纪80年代,鸡蛋的现货产业结构发生了很大变化,蛋鸡养殖场规模越来越大,鸡蛋的价格趋于稳定、变化趋势变得可以预测,现货企业不再面临价格波动风险、套保需求大幅下降。为此,CME于1982年9月停止了鸡蛋期货交易。

     

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