大宗商品“超级周期”已经结束

供稿:猪市淘金

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    投资者们正在遭受越来越严重的损失,因长达10年的大宗商品价格涨势走向终结,而这主要因为新兴经济体增长放缓,原油和金属的供给增加,且曾经推高原材料价格的央行刺激政策逐步结束。

    全球金融市场曾一度认为,中国和其他发展中国家经济增长强劲,且许多原材料相对稀缺,这将使商品价格持续走高。而此次黄金、铜和铝等一系列大宗商品价格的反转,使得这种一度流行的观点受挫。

    据巴克莱数据,自2004年以来,机构和个人投资者已经向追踪广泛商品指数的指数基金和ETF投入逾4400亿美元。而晨星(Morningstar)数据也显示,在同一时期内,股市基金仅净流入250亿美元。

    道琼斯-瑞银商品指数显示,在1998-2008年期间,整体商品价格几乎翻了一倍,而原油、黄金等价格更是达到原来的7倍,这也引发了分析师们关于“超级周期”的讨论。

    但自2008年以来,多数商品价格却未能重返此前峰值,且自2011年中期以来开始走低。今年这一趋势已经恶化,这引发了投资者和分析师们关于超级周期结束的讨论。道琼斯-瑞银商品指数在上半年下跌了10.5%,而对于中国经济增长最为敏感的铜、铝和镍等工业金属价格跌幅高达20%。

    鲍尔森等主要投资者已经承认因做多黄金而巨亏,且今年力拓、英美资源等也因需求减少和价格下跌进行了项目减记。

    投资者们已经开始撤退了。巴克莱在周五公布的报告中指出,商品投资管理下的资产已从去年的高点下跌21%,目前为3490亿美元,这是近三年来最低的水平。今年以来,中国增长放缓和美国经济逐步复苏进一步打击了投资者对商品的热情。

    道琼斯-瑞银商品指数显示,商品领域面临连续第三年下跌,且商品基金可能出现金融危机以来的首次资金净流出。

    PIMCO的Nic Johnson说:“我认为超级周期已死。”

     

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