外管局:“看空中国”力量抬头 人民币升值预期减弱

供稿:猪市淘金

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    外管局评论2013年上半年外汇形势时,这样解释近两个月跨境资金净流入明显放缓的原因:美联储表示将逐步退出QE,加之中国经济面临下行压力,致“看空中国”的市场力量有所抬头,人民币升值预期减弱。

    外管局称,目前中国没有出现外资主动集中撤离的迹象,预计下半年中国跨境资金将在波动中趋向基本平衡,今后跨境资金双向波动、外汇供求趋于基本平衡会越来越常见。

    外管局还称,“20号文”对银行的本外币现金头寸影响较小。

    外管局统计数据显示,2013年6月,银行结汇1434亿美元,售汇1438亿美元,结售汇逆差4亿美元。2013年1-6月,银行累计结汇9114亿美元,累计售汇7730亿美元,累计结售汇顺差1384亿美元。下面看下来自外管局官网的公告

    国家外汇管理局公布2013年6月银行结售汇及远期结售汇签约和银行代客涉外收付款数据 

    国家外汇管理局统计数据显示,2013年6月,银行结汇1434亿美元,售汇1438亿美元,结售汇逆差4亿美元。其中,银行代客结汇1389亿美元,售汇1308亿美元,结售汇顺差81亿美元;银行自身结汇46亿美元,售汇130亿美元,结售汇逆差85亿美元。同期,银行代客远期结汇签约306亿美元,远期售汇签约162亿美元,远期净结汇144亿美元。2013年1-6月,银行累计结汇9114亿美元,累计售汇7730亿美元,累计结售汇顺差1384亿美元。其中,银行代客累计结汇8786亿美元,累计售汇6497亿美元,累计结售汇顺差2289亿美元;银行自身累计结汇328亿美元,累计售汇1233亿美元,累计结售汇逆差905亿美元。同期,银行代客累计远期结汇签约1697亿美元,累计远期售汇签约1194亿美元,累计远期净结汇503亿美元。

    2013年6月,境内银行代客涉外收入2334亿美元,对外付款2387亿美元,涉外收付款逆差53亿美元。2013年1-6月,银行代客累计涉外收入14187亿美元,累计对外付款12940亿美元,累计涉外收付款顺差1247亿美元。(完)

    下面是外管局相关负责人答记者问的内容:

    国家外汇管理局有关部门负责人就2013年上半年外汇形势答记者问 

    问:请介绍一下近期我国外汇收支状况。

    答:2013年以来,我国外汇收支形势经历了从流入快速增长到总体平衡的变化。上半年,银行结汇9114亿美元,售汇7730亿美元,结售汇顺差1384亿美元。其中,1-4月份,受全球流动性充裕、我国经济基本面保持稳定、人民币汇率升值预期增强等因素的影响,跨境资金延续了2012年10月下旬以来外汇流入较多的格局,银行结售汇月均顺差约321亿美元。5月份以来,受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多种因素影响,我国外汇净流入明显放缓。其中,5月份银行结售汇顺差104亿美元,6月份银行结售汇小幅逆差4亿美元。

    问:为什么近两个月我国跨境资金净流入明显放缓? 

    答:近期我国跨境资金净流入趋缓是国际和国内、季节和政策等因素共同作用的结果。

    从国际和国内因素看,由于美国经济复苏加快,美联储表示将逐步退出量化宽松货币政策,5月份以来,新兴市场国家出现了货币贬值、股市下跌和资本外流的迹象。与此同时,我国经济面临下行压力,“看空中国”的市场力量有所抬头,人民币汇率升值预期有所减弱,远期价格反映的未来人民币对美元贬值幅度扩大,境内企业重现对外债务去杠杆化势头,跨境商业赊销和银行贸易融资从1-4月份的月均净流入33亿美元转为5-6月份的月均净流出218亿美元。同时,离岸人民币市场的购汇价格开始高于境内外汇市场,从境外购汇更多转向境内购汇,贸易项下人民币净支付从1-4月份的月均109亿美元下降到5-6月份的月均51亿美元。这些都减少了银行结售汇顺差。

    从季节和政策因素看,5、6月份属于我国居民旅游留学旺季和外商投资企业分红集中期,5-6月份,旅游项下月均购汇较1-4月份扩大16%,投资收益月均购汇较1-4月份扩大83%。近几个月来,人民银行、海关总署、银监会和外汇局等部门分别采取了规范跨境贸易人民币结算、规范出口报关、加强银行理财产品管理和加强外汇流入管理等政策措施,也抑制了通过虚假贸易进行的套利资金流动。

    问:近一段时间,新兴市场国家普遍面临货币贬值和资本外流的压力,请问,下半年我国跨境资金是否存在大规模持续流出的风险?

    答:2013年5月份以来,随着美联储退出量化宽松预期逐步增强,国际资本有从新兴市场逐步撤离的迹象,MSCI新兴经济体股票指数和货币指数均下跌超过10%。

    目前,我国没有出现外资主动集中撤离的迹象。首先,外商直接投资(FDI)和证券投资跨境资金净流入仍在增加。6月份FDI资本金跨境净流入119亿美元,环比增加14%;证券投资净结汇15亿美元,环比增加2.5倍。其次,FDI撤资规模保持在较低水平。2013年上半年,FDI撤资购汇35亿美元,较上年同期减少17%。再次,外商投资企业投资利润汇出变化平稳。一般来说,每年6月份前后是外商投资企业集中分红期。今年6月份,外商投资企业利润汇出126亿美元,同比下降2%。

    在国内外存在许多不确定、不稳定因素的情况下,预计下半年我国跨境资金将在波动中趋向基本平衡。全球经济依然增长缓慢,外部需求总体低迷的现状尚未根本改观,国际贸易摩擦加剧,我国出口面临较大压力。同时,市场普遍认为人民币目前处于均衡汇率水平,人民币汇率双向波动趋势增强,升值预期减弱有利于减缓资金流入。以2012年为例,我国就经历了跨境资金双向变化的过程。今后,这种跨境资金双向波动、外汇供求趋于基本平衡会越来越常见,国内宏观调控以及境内市场主体的微观行为都要做出适应性的调整。

    下一阶段,外汇局将加强跨境资金流动监测,进一步提高政策和数据透明度,完善应对跨境资金双向流动冲击的政策预案,坚决守住风险底线,促进我国国际收支平衡和涉外经济持续健康发展。

    问:加强外汇资金流入管理措施出台后,银行增持头寸情况如何? 

    答:2013年5月5日,外汇局发布了《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》(汇发[2013]20号,以下简称20号文),将银行结售汇综合头寸下限与外汇存、贷款比率挂钩。外汇贷存比超过参考贷存比的银行可通过减少外汇贷款、增加外汇存款的方式调降外汇贷存比,或通过在即期市场购买外汇、增持远期结售汇头寸来满足结售汇综合头寸下限要求。由于政策实际预留了近两个月的过渡期,影响逐渐为金融市场所消化,政策发布以来外汇市场运行总体平稳。

    截至6月底,全部银行的综合头寸余额较5月5日政策出台前增加了225亿美元,大于按照政策要求增持的头寸金额。进一步分析显示,同期,银行对客户的未到期远期净结汇增加238亿美元,而银行收付实现制头寸下降13亿美元,说明银行为了满足20号文规定的增持综合头寸的要求,远期结售汇没有完全在即期市场卖出平盘。20号文对银行的本外币现金头寸影响较小。

     

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